红黄蓝美股发行价拟定18.5美元，预计市值5.3亿美元

　　多知网9月27日消息，红黄蓝教育（RYB）将纽交所上市发行价18.5美元，高于原定价区间16-18美元。按照发行后总股本2866万股计算，红黄蓝教育市值5.3亿美元按照最近12个月每股收益0.35美元计算，发行价市盈率52倍。

　　按照本次发行量780万股计算，累计募集资金1.4亿美元，其中230万股，即4255万美元为第一大股东Ascendent Rainbow献售减持。

　　红黄蓝幼儿园和学习游戏中心数量截止2017年6月30日为1108家（直营和特许经营总数）。2014年、2015年、2016年营收分别为6510万美元、8290万美元、1.08亿美元。2016年上半年营收4910万美元，2017上半年营收6430万美元，同比增长30.96%。

　　2014和2015年，红黄蓝每年净亏损130万美元，2016年净利润590万美元，扭亏为盈。2016年上半年净利润410万美元，2017年上半年净利润490万美元，同比增长19.5%。

　　截止2017年6月30日，红黄蓝直营幼儿园80所，特许经营幼儿园175所，覆盖中国130个城镇。其中直营幼儿园的注册学员20463名。

　　红黄蓝2014年、2015年、2016年和截至2017年6月30日幼儿园业务营收分别为4360万美元、5700万美元、7320万美元和4620万美元；游戏学习中心营收分别为750万美元、550万美元、510万美元和190万美元；培训和其他服务营收110万美元、170万美元、280万美元和120万美元；教育商品销售营收540万美元、750万美元、1010万美元和670万美元。

　　2017年截至6月30日，红黄蓝幼儿园及学习游戏中心营收4805.4万美元，占总营收比例为74.7%；特许经营费用营收624.5万美元，占总营收比例为9.7%。培训和其他服务营收156.3万美元，占总营收比例为2.4%；教育产品销售营收208.9万美元，占比12.6%。从此前几年的数据中亦可以看出，这些业务所占比例基本保持稳定。

　　成本和费用方面，直营幼儿园和游戏学习中心的成本主要为工作人员薪资及福利、食品用品费用、设施租赁成本、运行和维护设施产生的折旧等；特许经营业务产生的收入成本主要是为特许经营者提供设备以及服务人员的薪资等；而销售商品产生的成本则是产品本身所需的生产费用。

　　2014年、2015年和2016年，红黄蓝的总运营成本分别为813万美元958万美元和934万美元，占总营收的比例分别为12.5%、11.6%和8.6%。其中，销售费用分别为120.3万美元、119.1万美元和192.2万美元，占总营收的比例分别为1.8%、1.4%和1.8%。

　　截止2016年6月30日，其运营成本为475.9万美元，占总营收的比例分别为9.7%；销售费用81.5万美元，占总营收比例为1.7%；截止2017年6月30日，其运营成本为629.4万美元，占总营收的比例分别为9.8%；销售费用81.5万美元，占总营收比例为1.1%。（多知网 Lisa)