教育企业A股上市破题：万事俱备仍长路漫漫

　　被称为教育培训企业A股上市最后一道“拦路虎”的政策性障碍终于出现了历史性突破。1月7日，国务院常务会议通过了一揽子教育法律修正案草案，明确对民办学校实行分类管理，允许兴办营利性学校。对于教育培训企业而言，虽然上市之路大门徐徐打开，但在相关配套政策尚未出来前，教育培训企业通过IPO形式登陆A股仍有很长的路要走。

　  “营利性办学”首次入法

　　在1月7日李克强总理主持的国务院常务会议上，通过了对《教育法》、《民办教育促进法》、《高等教育法》进行一揽子修改的修正案草案。其中，民办教育这一块，明确了对民办学校实行分类管理，“允许兴办营利性民办学校”这一条款首次入法。

　　该消息一出，在教育圈迅速引起轰动，允许营利性办学，被业内人士解读为教育企业在法律法规上被“正身”，今后想在国内上市不再有法律上的障碍。“教育企业的身份比较特殊，既要盈利，又要兼顾教育属性，以前民办教育法规定民办教育属于公益事业，这意味着它很难以营利性功能上市。现在这个政策被破除了，可以说是具有历史性突破。”和君咨询合伙人郑越文在接受北京商报记者采访时表示。

　　由于此前的政策阻挠，当前的A股市场上并未出现通过IPO流程上市的教育培训公司，只有如全通教育、立思辰、拓维信息等教育概念企业以及昂立教育这样的借壳上市企业。在谈到此次政策变化时，华图教育董事长易定宏直言，政策是把民办教育的方向给定了，“我们这些做教育培训的，属于服务产业，本来就是营利性的，等于是把教育和培训分开了，教育就是教育，培训就是培训”。

　  短期内难现扎堆上市潮

　　对于国内教育培训企业来说，早已有多家机构觊觎A股，此前如华图教育、龙文教育、巨人教育、卓越教育等，均曾提出过上市口号。

　　“卓越教育此前一直在为美股或港股上市做准备，包括财务、管理等流程上都在做规范。由于得到一些消息，我们在这次政策前便更改了上市目的地，A股是首选。”卓越教育总裁唐俊京向北京商报记者透露，卓越教育并没有立即把IPO辅导备案提上日程，“还在等相关配套政策的落地，会跟着具体政策走”。

　　去年7月挂牌新三板的华图教育，此前一直在为创业板上市而努力，将近两年的尝试后最终以失败告终，不过这次政策出来后，易定宏反而显得很淡定，并表示短期内不考虑转板，“新三板目前已经对个人投资者开放了，按照目前趋势，未来不一定会比深交所、上交所差多少”。

　　“这样的政策对于我们教育培训机构来说是非常有利的，我一直认为教育企业就应该在A股上市。”巨人教育董事长尹雄在接受北京商报记者采访时表示，巨人教育已经确定要在A股上市，由于此前曾获启迪控股数亿元投资，未来是独立IPO还是借壳上市暂未确定。

　　在民生证券高级分析师孙洪湛看来，即使政策已经放开，短期内也不会出现教育企业扎堆上市的现象。一方面，主板或创业板的上市流程、排队周期等仍然很繁琐;另一方面符合上市标准的教育企业并不多。

　  美股上市企业或现回流

　　虽然教育企业之前很难在国内上市，但美股大门却是敞开的，这也导致一些教育机构为了上市纷纷“出海”。一个尴尬的现实是，美股教育企业无论是在估值还是品牌溢价上，都与A股相去甚远，这是否会导致教育企业回流?

　　学大教育CEO金鑫表示，学大教育短期内不会考虑私有化或者退回A股，当前的重心仍然是做好基础业务，“无论是A股还是美股，都不会对学大教育的基础性业务产生实质性改变，如果学大教育真想A股上市，按照目前e学大的发展态势，拆分上市即可，没必要整体退市”。

　　不过，对于已经退至OTCBB的安博教育来说，未来则会出现重返A股的可能。据安博教育副总裁、京翰教育CEO黄森磊透露，未来京翰教育不排除从安博教育集团中分拆、A股独立上市的可能性。