学大回归A股命途多舛。
金鑫辞任，学大或将再次私有化？
多知网3月17日消息，今日，紫光学大发布公告称，公司于3月16日收到公司副董事长、董事、总经理（暨总裁）金鑫的书面辞职报告，金鑫因希望将时间和精力专注于教育业务的经营和管理，申请辞去公司副董事长、董事、总经理（暨总裁）职务。
公告称，截至公告披露日，金鑫未持有公司股份。公司将按照相关规定尽快聘任新的总经理，金鑫的辞职不会影响公司经营管理的正常进行。
此前，2016年6月16日，银润投资（紫光学大前身）发布公告，公司将聘任金鑫为公司总裁（暨总经理）。
学大回归A股命途多舛，金鑫辞任或因定增终止
2016年6月，学大成为银润投资的全资子公司，私有化基本完成，学大教育的ADS股份停止交易。7月，银润投资更名为紫光学大。
但，这并非意味着学大回归A股的完结。
根据当时的回归A股安排，紫光学大拟通过定向增发筹资不超过55亿元人民币，其中23亿元用于支付学大教育股权交易对价，17.6亿元用于设立国际教育学校投资服务公司，其余14.4亿元将用于在线教育平台建设。
在定增之前，为加快回归A股进程，紫光学大向第一大股东紫光卓远借款23.5亿元，用于支付收购学大教育及其 VIE 控制的学大信息的收购对价。
然而，55亿元定增计划却于2016年底终止。
定制终止与“上市公司非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%”有关。
根据2015年8月份发布的定增预案，银润投资定增发行价格为19.13元/股。由于2015年发布定增预案后银润投资股价暴涨，由22.3元/股飙升至57.85元/股，甚至创下90元/股的历史新高。去年12月紫光学大股价为43元/股。这就使得当初定下的定增发行价格严重低于二级市场现价，也严重低于相关规定中股票发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价90%的价格。
定增终止，改变了原有的轨迹。
首先，导致紫光学大所承载的财务压力骤然加大。此前紫光学大向控股股东借款23.5亿元，年息超过1亿元。而紫光学大在1月20日披露的2016年度业绩预告中预计2016年全年亏损9400万元-1.22亿元，即将面临被实行退市风险警示（*ST）的状况。一旦2017财年紫光学大财务再受重压，退市或成大概率事件，这是将学大从美股回A股的合作各方都不愿意看到的情况。
同时，定增终止使得学大教育的管理团队未能实现持股目标，实际管理层与上市公司的决策层形成错位，可能导致决策的有效性降低，带来运营风险。
此外，2017年2月17日，证监会发布的关于再融资的政策调整，明确提出“上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%”，在这一政策的约束下，刚回归A股半年的紫光学大未来的资本运作将受限。
可以说，学大回归A股命途多舛。
学大或将再次私有化？
值得注意的是，紫光学大今日公告中称，“金鑫因希望将时间和精力专注于教育业务的经营和管理”。有观点认为，学大可能再次私有化。
有业内人士透露，金鑫近期频繁接触一些财团及银行，或在筹划买方团，回购学大。辞任有可能更便于展开以学大为主体的各项业务。
去年11月，《民办教育促进法》三审稿正式通过，这使得IPO的大门向培训机构敞开。或许，学大也不排除谋求独立IPO的可能性。
从财务数据来看，2016财年的第三季度，学大教育实现盈利，营收5.93亿元，同比增长12.35%；净利润111.62万元，同比增长105.12%。根据学大预测， 2015-2017年学大教育营业收入（预计）分别为22.83、25.36和27.60亿元，2016年和2017年增速分别为11.1%和8.8%。
教育机构们借壳上市一波三折，但曙光仍在
2014年以来，教育机构们的A股路可谓一波三折。
2015年7月，银润投资拟通过定向增发筹资不超过55亿元人民币，其中约23亿元用于收购学大教育。
2015年10月，银润投资宣布已经于2015年10月23日完成在开曼群岛设立全资子公司的全部程序。
2016年2月，银润投资拟向其第一大股东紫光卓远借款约23亿元，用于支付收购学大教育及其 VIE 控制的学大信息的收购对价。
2016年6月，银润投资聘任金鑫为公司总裁（暨总经理）。
2016年6月，学大成为银润投资的全资子公司，私有化基本完成，学大教育的ADS股份停止交易。
2016年7月，银润投资通过了控股股东紫光卓远的提案，公司更名为“紫光学大”。
2016年12月，紫光学大发布《关于终止公司非公开发行股票事项并撤回申请文件的议案》，终止之前提出的55亿元的定增计划。
2017年3月17日，紫光学大发布公告称，金鑫申请辞去公司副董事长、董事、总经理（暨总裁）职务。（多知网 Karyn）
