学大私有化是以“时间换空间”，模式困扰才是终极难题

　　多知网7月27日消息，学大终于要私有化回归了，目标直指A股。和上次的银润给出的每股3.38美元的报价相比，这次美股5.5美元的报价被不少人评价为“良心价”。借壳银润后，学大或许可以成为第二只借壳上市的教育概念股。

　　此前已有不少关于学大回归中概股的猜测、风声，这次公告给了外界一个板上钉钉的答复。回归A股的好处是显而易见的：产生更直接的品牌增值。美股市场不看好一对一模式，而A股市场炒概念者居多，中小散户居多，短时间内估值也会水涨船高。

　　因此于品牌、于投资方，学大都算是找到了一个不错的方向。不过，凡事终有但是，借壳登陆A股只是一个新开始，学大的难题还是要要解决长期增长性，尤其是在体量受限、没有利润空间的情况下。

　　业内人士用“时间换空间”来评价学大登陆A股，先登陆资本市场，然后再考虑其他的尝试，投资驱动也好，内部转型也罢，总之先上了再说。

　　在启动私有化转战A股之前，这或许正是学大所想，不过出乎意料的是，最近O2O家教平台的发展势头，其迅猛程度甚至到了让多年的竞争对手智康尝试内部转型，并向轻轻家教提供教研支持的地步。这对于学大而言，可能是个不小的打击。

　　虽然诸多O2O家教平台目前的体量还不足以成事，但玩的如火如荼的补贴大战显然就是奔着抢线下份额的——毕竟没有人会相信，O2O补贴为了打造一个增量市场。

　　如果是一家体量1亿上下的区域型机构，这个冲击或许不会那么明显，或者没有那么迅速。但对于学大这种20亿的庞大体量而言，必然首当其冲。更重要的是，在现有的“巨无霸”体量且单一模式下，学大要想转型是几乎不可能的。

　　当然，学大极有可能在上市之后募集资金投资但外部投资可以出彩，但很难把学大拖出一对一模式的困境。所以，成功登陆A股只能说满足了投资人获利的需求。未来，学大这个1对1培训的“巨无霸”，在面临一众O2O公司的凌厉攻势下，如何守成，才是大家真正关心的深层次的问题。(多知网 邱珣)