YY回归给100教育吹起东风？没准能拆分上市

　　多知网7月10日消息，在教育行业刷脸频度最高互联网公司YY要私有化的消息很快吸引了科技圈和教育圈的同时关注。一个低迷的股价，一个不错的时间点，私有化后的YY回归A股是万事俱备，只欠东风。

 

　　关于回归一事，YY必然也筹谋已久。美国资本一直不看好游戏、传媒、电影等行业的商业模式，所以在A股门槛降低后，YY回归就势在必行，只差一个好时机。私有化后，YY如何登陆A股倒是成了另一个让人颇感兴趣的话题。

 

　　YY旗下业务相对繁杂，除去传统的主体业务游戏和YY音乐外，专门推出的100教育则独立于YY频道存在，并且在去年完成了YY所有教育相关业务的整合。

 

　　与此同时，部分互联网公司选择了“母公司操盘，子公司上市”的策略。一则实现公司整体利益最大化，每一个不同业务的子公司都用不同的概念包装;二则对不同性质的业务做区分，比如阿里巴巴集团(主要是天猫与淘宝业务)在美上市，蚂蚁金服将独立上市。

 

　　所以要在概念横行的A股市场里获得利益最大化，效仿阿里、华谊拆分上市或许对于YY来说，或许是个不错的选择。而倘若YY真的选择拆分上市，旗下的独立品牌100教育有可能获得独立上市的机会。

 

　　另一方面，100教育在收购了环球网校等一系列品牌后，自身的体量也壮大了不少。从财务数据看，100教育2015财年第一财季的营收为2260万元人民币，据YY的CFO何震宇预计，2015年100教育的营收为1.5亿至2亿元之间。虽然盘子依旧有限，但今年赫赫有名的全通2014年的营收也不过1.92亿元。所以，营收规模不会阻挡100教育独立上市。一旦上市，100教育将成为更名副其实的“在线教育概念股”，甚至更具A股需要的神话气质。

 

　　当然，100教育并非YY核心业务，投入和关注度都远比不上娱乐业务。从实际运营情况来看，100教育似乎也没有达到YY当初的预期，不过这些都无伤大雅。有“妖股”全通200倍PE，和在线概念股今年一路涨停的疯狂程度在先，从资本层面看，100教育独立上市必定让YY稳赚不赔。

 

　　另外从操作层面看，100教育作为在线教育概念股进A股市场没有培训机构面临的政策限制，阻碍要小的多。

 

　　不过对于100教育本身而言，这个资本仗更重要的意义在于“独立”：更独立的品牌识别度，更独立的品牌溢价—这都是当前100教育非常需要的。不论其是否将关注重点由做在线培训机构的“旗舰店”转为提供学习系统服务，100教育自身都急需要找一个契机打翻身仗。(多知网 邱珣)