Chegg：用AI生产解决方案比单独人工低75%单位成本 | 财报会

　　来源|多知

　　作者|王上

　　近日，美国在线教育公司Chegg发布2024年第二季度财报，总净收入为1.631亿美元，同比下降11%;净亏损6.169亿美元，而去年同期净利润为2461.2万美元，同比由盈转亏。随后，Chegg CEO Nathan Schultz和CFO David Longo出席了财报分析师会议。

　　第二季度Chegg订阅服务收入为1.468亿美元，同比下降11%;毛利率为72%;非gaap毛利率为75%;净亏损6.169亿美元;非公认会计准则净利润为2650万美元;调整后EBITDA为4410万美元;订阅服务用户440万，同比下降9%。

　　Chegg首席执行官兼总裁Nathan Schultz认为：“第二季度是一个稳健的季度。我们继续专注于向全球学生提供我们的新AI驱动体验，我们在关键指标上取得了进展。”

　　Nathan Schultz说：“第二季度对Chegg来说是一次转型，完成了我们的重组，勾勒出了令人兴奋的未来愿景，并在开学季之前推出了对话教学功能和自动化解决方案。 我们正在执行我们的产品愿景，Chegg正从一个问答平台演变成一个提供全方位支持的学习平台，以满足新一代学生的需求。”

　　在财报会准备的发言文稿中，Nathan Schultz提到了Chegg在教育在教育科技领域的三个差异化因素，包括：了解学生；从底层构建高质量、准确的内容；品牌知名度高。

　　Nathan Schultz还介绍了Chegg利用AI进行教育产品创新的底层逻辑，比如采取了创新的多源方法，利用通用语言模型和教育垂类的语言模型、符号数学引擎等，深入的学习内容目录和学科专家，提供最佳的学习解决方案。

　　应用AI之后，Nathan Schultz说：“Chegg生产解决方案比单独人工创造低75%的单位成本。”

　　Nathan Schultz是Chegg新任CEO，这是他上任来第一次正式出席财报会，他此前是Chegg的COO。现在Chegg正在Nathan Schultz带领下进行内部改革，包括应用AI进行产品创新，团队重组等。

　　虽然Chegg2024年第二季度营收略高于分析师的预期，但用户数量下降，收入增长疲软。因此，投资者信心不足，Chegg发布财报后早盘股价下跌24.1%。

　　以下为Chegg财报前述和财报会的主要内容：

　　01

　　Chegg在教育科技领域的三个差异化因素

　　“虽然我们对第二季度实施的产品进步感到满意，但我们才刚刚开始。”Nathan Schultz说，Chegg的关键差异化因素和所处的代际技术转变的创新上。

　　根据介绍，Chegg有三个关键的差异化因素：

　　首先，对研究学生着迷。拥有超过十年对学生需求、动机和行为的洞察，始终致力于发展和调整服务，以符合现代学生的体验。Chegg利用内部团队的深度学习科学，创建了一个垂直化的用户体验，反映出学生最佳的学习方式。例如，Chegg提供分步解决方案、无术语解释和简化概念，使学习变得易于接近。这种对从数百万学习互动中提炼出来的学生深刻理解推动了产品创新。

　　第二，从底层构建，大规模提供高质量、准确的内容。学生非常关心教学的准确性和质量。在我们对全球超过11,000名学生的研究中，有47%使用生成性AI进行大学学习的学生表示，接收到错误信息是他们最担心的问题。这种缺乏信任导致67%的学生花费额外的时间来验证他们从AI工具接收到的信息，这是低效的，而Chegg可以做得更好。为此，Chegg将在今年秋季推出一项面向学生的满意度保证，与内容的质量和准确性相一致，以更好地支持学生的使用Chegg。

　　第三，Chegg的品牌知名度仍然很高，有75%的美国大学生听说过Chegg。

　　Nathan Schultz说：“我们在过去十年中建立的差异化因素使我们在执行我们的产品路线图和全力以赴地进入由AI带来的代际技术转变时处于有利地位。我们的使命是从我们的基础出发，支持学生成果——不是通过提供AI教育，而是通过AI增强教育。”

　　02

　　Chegg利用AI进行教育产品创新的底层逻辑

　　Chegg已经构建了AI架构，比如：

　　首先，创建了专有技术，能够深入理解学生的问题。当一个问题被提出时，Chegg创建了一个完整的画面：他们为什么会问这个问题，答案应该给出多深，最重要的是，Chegg利用这个问题来发展一系列下一步的最佳行动，创造一个个性化的学习路径，推动学生的参与度和留存率。

　　其次，采取了创新的多源方法，利用通用语言模型和教育垂类的语言模型、符号数学引擎等，深入的学习内容目录和学科专家，提供最佳的学习解决方案。为了完全实现我们整合AI与专有内容和计算模型的突破性愿景，我们构建了一个复杂的、源不可知的协调器(Orchestrator)，智能选择最佳方法来协助每个学生。可以将协调器(Orchestrator)想象成一个空中交通管制员。通过这种方法，准确性和质量仍然是至关重要的。因此，Chegg还开发了一个专有的质量准则，评估所有可能的内容来源和语言模型。这使Chegg能够利用大语言模型进行创新，同时保持建立了品牌的高质量。

　　Chegg在服务学生的创新方法中考虑了规模和成本，今天，Chegg生产解决方案比单独人工创造低75%的单位成本。底线是，Chegg现在正在创造更多的内容，更高质量，更低的成本。因为内容是Chegg获取飞轮的主要驱动力。

　　03

　　将推出新的AI产品，希望真正给学生带来价值

　　第三季度的产品创新以及为返校高峰准备签手了新的合作伙伴。

　　在全球产品方面，Chegg正在实施迭代产品开发方法。此前，Chegg已经推出的对话功能，70%的订阅者正在使用。

　　今年秋天，Chegg将测试各种创新。例如，Chegg已经内部开发了一个名为“起点（Starting Point）”的功能，旨在解决学生通常不知道从哪里开始的常见问题，无论是为中期考试学习还是写一篇重要的论文。这为学生在他们的学习旅程中利用Chegg引入了一种全新的方式。

　　除了“起点”，Chegg还开发了两个新的应用程序，一个用于保持学生在正确的轨道上，另一个用于组织学生的笔记并将它们变成学习工具。

　　随着Chegg通过迭代开发将更多产品，将技术应用到高水平、高价值、有效的课程建设中，Chegg将从一个问答平台演变成一个提供全方位支持的学习平台。

　　Nathan Schultz认为，当Chegg考虑如何最好地支持学生时，真正重要的是不仅仅是试图将AI应用于教育。真正尝试的是使AI以一种教育方式让学生以更好的方式应用AI。所以，AI本身不会特别影响竞争，真正影响竞争的是如何用AI做产品的创新。

　　“无论是我们自己的垂类模型，还是其他通用模型，或者两者的结合，Chegg真正真正关注的是如何以一种增强教育和可以推动学生价值的方式应用AI。即关于如何将这个价值主张交到学生的手中，并真正可以从中获得的价值。”Nathan Schultz说。

　　04

　　开学季将推出新的营销计划，以增加顶部漏斗

　　Chegg计划在第三季度返校季推出我们的“小步骤，大胜利”营销活动，这将扩大进入学生聚集的渠道，如TikTok、Instagram和校园，以增加顶部漏斗。此外，Chegg将开始在Discord和Chrome扩展上测试服务，目标是确保Chegg无处不在，无论是现有的还是未来的学生。

　　在国际方面，Chegg将在9月底之前在墨西哥推出一个完全本地化的产品设计体验。Chegg的端到端本地化策略使Chegg学习适应满足关键国际市场文化、语言和用户体验的要求。作为Chegg第一个完全本地化的市场，墨西哥将作为未来本地化努力的方向。

　　Nathan Schultz还宣布，Chegg将通过与Max的合作伙伴关系扩大Chegg合作伙伴计划，Max是领先的全球流媒体服务之一。Max提供独家原创系列和电影大片以及图书馆，美国订阅者现在可以浏览受欢迎电视节目库。Max加入了我们的其他合作伙伴，包括Tinder， DoorDash,，Calm等，以丰富Chegg订阅的价值。

　　根据Max的新闻稿介绍，Chegg的订阅用户可以看到HBO原创剧集，比如《Euphoria》和《House of the Dragon》第二季，以及《老友记》、《Rick & Morty》和《绯闻女孩》，以及必看的电影《Dune: Part 2》等。

　　05

　　Chegg第二季度季度财务数据和第三季度展望

　　第二季度季度有440万订阅者，其中25%来自国际。

　　总收入为1.63亿美元，同比下降11%，其中包括1.47亿美元的订阅服务收入。

　　订阅服务的每用户平均收入(ARPU)同比下降3%，主要是由于Chegg去年推出的国际促销定价，以增强转化和留存率。

　　Chegg Study和Study Pack的整体月度保留率保持增长，同比增长了23个基点。技能和其他收入为1600万美元，同比下降4%。

　　第二季度调整后的EBITDA为4400万美元，占利润率的27%。重组对Chegg第二季度调整后的EBITDA影响很小，全部财务节省要到2025年才会实现。

　　自由现金流在第二季度为负360万美元，这主要是由于与Chegg重组相关的遣散费支付和与应付账款项目时间相关的净营运资本增加所驱动。本季度的资本支出为1780万美元，其中1300万美元是内容成本。即使问题数量增加了74%，内容成本也同比下降了7%。

　　资产负债表，本季度末的现金和投资为6.05亿美元，净现金余额为450万美元。

　　总之在第三季度，Nathan Schultz说：“Chegg继续执行将使公司恢复增长的计划。回归之路将需要时间，并将通过稳步执行我们的愿景来实现，即服务整个学生，实施我们独特的AI战略，并建立在差异化因素之上，包括对学生的深刻了解，为质量和规模而建立的内容基础，以及学生知道和喜爱的品牌。”

　　关于第三季度的展望，Chegg预计：

　　• 总收入在1.33亿至1.35亿美元之间，其中订阅服务收入在1.16亿至1.18亿美元之间;

　　• 毛利率在67%到68%之间;

　　• 调整后的EBITDA在1900万至2100万美元之间。

　　“虽然这些数字没有达到我们的预期，但像教育科技领域的许多公司一样，我们正在应对不断变化的环境所带来的挑战。我们正在努力实现这一愿景，使我们恢复增长，但要看到效益还需要一段时间。”David Longo说。