有道财报会：即将终止K9学科培训业务，词典笔当季销量40万支

　　来源|多知网

　　作者|胡晓倩

　　图片来源|多知网

　　11月16日，网易有道发布了2021财年Q3财报，随后进行了财报分析师电话会议。

　　财报显示，网易有道2021年Q3营收为13.87亿，同比增长54.8%。其中，学习服务净收入为9.957亿元，增长65.9%;由智能硬件构成的学习产品净收入为2.545亿元，同比增长56.0%;有道在2021年Q3净亏损为1.289亿元(合2000万美元)，而去年同期为8.778亿元。

　　在财报会中，网易有道CEO周枫表示，今后，将继续在网易有道的四大支柱，即学习设备(智能硬件)、职业教育课程、STEAM课程(素质教育)和教育数字化解决方案方向发力。目前，有道的策略是会对每一项发力，未来会专注其中的一两个项目。

　　在周枫看来，四大支柱都提供了很好的增长机会。沿着这个方向，未来可能会发掘更好的机会。当前，有道的战略是专注于产品本身，由此来建立差异化的业务模型。

　　根据财报会，从Q3开始，网易有道的业务中心正在发生转移，随着有道学科辅导的业务迅速下降，非辅导业务在不断增长。

　　01

　　K9业务营收和付费人次均同比下降近70%

　　“双减”后，网易有道宣布将剥离义务教育阶段(K9阶段)校外培训业务，即将K9转为非营利组织。

　　根据财报会，网易有道表示，“双减”后，以在线课程为主的学习服务受到影响，销售额同比下降33.9%至6.32亿元。其中，义务教育阶段学科培训业务营收和付费人次均同比下降近70%。

　　11月16日，网易有道发布公告称，将于12月31日停止义务教育阶段学科培训服务。第三季度，网易有道营收近14亿元，同比增长54%，其中约25%的收入来自义务教育阶段学科辅导。

　　在财报会上，周枫透露，正在与政府主管部门积极沟通非营利组织营业执照有关申请的相关材料，但到截止到目前为止还没有明确的时间表，有道正积极推进，预计K9业务在年底前能得到完善处理。如有信息更新会第一时间发公告。

　　02

　　重押智能硬件，有道词典笔Q3销售量达40万支

　　当前，有道正持续发力智能硬件，该业务板块增长迅速。据华泰证券报道，2023年教育数字化市场规模超过6500亿元，这是一个非常大的市场。周枫透露，未来网易有道将重押智能学习硬件，推出更多新产品。

　　在“双减”后，有道对智能硬件板块进行了组织架构调整，“智能云产品团队”在第三季度正式升级为“智能学习产品部”，可见，对智能硬件的重视。

　　第三季度学习产品营收2.54亿元，同比增长56%，环比增长23%。

　　报告期内，有道继续升级词典笔，并在9月，网易有道联合人民教育电子音像出版社推出人民教育版本。通过升级版的词典笔，有道提供了4000多份听力和口语培训教材内容的录音。

　　周枫介绍，在第三季度，有道售出大约40万支词典笔。

　　学习产品的毛利率，与去年同期相比，也从29%上升到了33%。与第二季度相比，它从43%下降了一点。周枫表示，这主要是由于时间原因，“现在处于第二代词典笔生命周期的末尾，所以第三代词典笔的销量比第二代要多。”所以很自然地，降低了第二代的价格来清理库存。在清理完第二代库存后，毛利率有望开始上升。

　　第三季度，有道还拓展了新的品类，推出了专注于解决学生听力和口语问题的硬件产品——有道听力宝。该产品采用新一代自适应人工智能技术，以分级作为基础，能够为每个用户提供个性化解决方案，第一批产品上线第一周便售罄。

　　周枫认为，有道听力宝提供了自适应驱动学习技术，并解决了学生在标准化英语考试中面临的关键挑战。更重要的是，它能够在不使用手机的情况下提供了所有这些功能。因此，学生们享受一个没有手机干扰的学习体验。

　　周枫表示，今年智能学习硬件领域有了更多的竞争。不过，双11期间，与2020年相比，有道的学习设备销量增长了57%，已经连续3年是京东平台上领先的词典笔卖家。

　　“此外，有道正在加倍投入学习产品的研发。在未来几个季度，我们将拥有有史以来最强劲的产品储备。新产品将在接下来的几个季度面市。”周枫表示，未来网易有道将重押智能学习硬件，推出更多新产品。

　　03

　　有道围棋Q3营收环比增长30%，推出国际象棋课

　　在素质教育方面，有道再次提及围棋，这已经是有道连续4个季度提及该业务线。

　　有道提到，围棋每个季度都变得越来越受欢迎。第三季度，有道围棋收入环比增长超过30%。有道纵横升级了人工智能系统，并推出微信小程序版本，该版本支持多种智能测评和互动功能。

　　周枫还透露，网易有道在9月份推出了一门国际象棋课程，采用了一种创新的中英双语动画+互动教学的模式。第一个月，国际象棋课程销量是比围棋课程的好几倍。

　　在编程方面，有道小图灵在报告期内推出新版本Python课程，并成为中国计算机学会编程师资认证委员会(CCF PTA)成员。

　　周枫认为，学生对素质教育的需求正在增加。“很多学生有更多的时间去追求他们对素质教育的兴趣，我们也将与学校和其他机构开展合作。”

　　04

　　成人教育板块Q3营收同比降9%，看好未来发展

　　成人和职业教育方面。第三季度，成人教育板块营收1.82亿元，同比下降9%。减少的主要原因是由于疫情等原因，英语学习课程吸引力相对薄弱。《菲常记忆》做得很好，第三季度总收入接近1亿元。

　　近日，网易云课堂正式推出约100门亚马逊云科技中文在线培训课。它是由亚马逊网络服务专家创建的，有道提供这些课程，以补充整个社会，帮助学习者提高云技能。

　　在更普遍的层面上，消费者对成人学习和职业培训课程的需求日益增加。网易有道在创建爆品学习内容方面有很多经验，比如《菲常记忆》课程。有道将在未来几个季度推出更多自主开发的课程，推动这一领域的发展。

　　周枫提到，有道在成人课程的研发、运营、辅导、市场营销和交叉销售方面都非常成熟。在成人课程方面，有道已经建立了一个全面的课程基础上，包括职业教育课程、兴趣相关课程、语言学习课程、大学考试课程等。利用有道拥有4900万用户的MOOC平台，有信心和能力进一步扩大大学考试课程。

　　此外，有道还根据政策方向，加强了第三季度对职业教育课程的规划和投资。预计在第四季度将开设更多的职业教育课程。“我们对职业教育的发展相当有信心。”周枫说道。

　　值得注意的是，有道在通过自有流量获取客户方面具有明显的优势，这主要归因于智能学习平台——有道词典。在今年第三季度所有新注册的用户中有28%来自有道自有流量。

　　第三季度，有道词典在其手机应用中推出了学术搜索功能，支持搜索论文和一键翻译，且未来还将搜索功能扩展到学习视频等内容。目前，有道词典已积累了9亿用户。

　　05

　　拓展教育信息化，推出有道智能学习终端 2.0

　　教育信息化是有道新探索的一个方向。

　　在教育数字化解决方案方面，教育部等六部门《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》提到， 到2025年，基本形成结构优化、集约高效、安全可靠的教育新型基础设施体系，并通过迭代升级、更新完善和持续建设，实现长期、全面的发展。建设教育专网和“互联网+教育”大平台，为教育高质量发展提供数字底座。

　　在第三季度，有道推出了有道智能学习终端 2.0，以及人工智能驱动的设备，帮助教师数字化处理作业和学习材料。支持对基于纸张的作业和测试的高速扫描，对学生作业的自动评分，并为学生、教师、学校和学区生成深入分析。

　　有道提到，有道智能学习终端 2.0利用有道大数据和人工智能等技术，可以通过“硬件+软件+内容”三位一体的全场景学习数据采集与分析，打通课前、课中、课后的教学闭环。这是网易有道首个无缝连接基于纸张的学习和数字智能的产品，有道相信它将有助于教学。

　　周枫表示，从去年开始，有道的第一代智能学习终端已经在许多学校部署。有道期待与更多学校进行合作。

　　关于有道未来发展战略，周枫表示，产品进步是其未来业务增长的关键。在他看来，四大支柱是以人工智能和学习内容为核心，建立的四种不同产品和服务。目前，有道的策略是会对每一项发力，未来会专注其中的一两个项目。

　　“我一直认为，如果你能建立一个差异化的产品，解决很多人的问题，那么你就可以围绕这个产品建立一个非常强大的业务。因此，产品进步是我们未来业务增长的关键。”周枫解释道，“举个例子，有道听力宝在一周内卖光了第一批，这是一个早期迹象，表明在经过数月的研发后，有道很可能已经达到了市场所需水平。

　　06

　　有道2021年Q3财务数据详情

　　净营收

　　2021年第三季度净利润为14亿元(合2.153亿美元)，较2020年同期的8.96亿元增长54.8%。

　　2021年第三季度，学习服务净收入为9.957亿元(合1.545亿美元)，较2020年同期的6.004亿元增长65.9%。学习服务的同比增长主要归功于辅导服务收入的增长，这进一步推动了2021年第二季度付费学生入学人数的增长。

　　2021年第三季度学习产品净收入为2.545亿元(合3950万美元)，比2020年同期的1.631亿元增长了56.0%，主要是受2021年第三季度有道词典笔销量大幅增长的推动。

　　2021年第三季度，在线营销服务的净收入为1.37亿元(合2130万美元)，比2020年同期的1.326亿元增长了3.4%。

　　毛利和毛利率

　　2021年第三季度毛利润为7.856亿元(合1.219亿美元)，较2020年同期的4.116亿元增长90.9%。2021年第三季度的毛利率从2020年同期的45.9%上升至56.6%。

　　学习服务的毛利率从2020年同期的53.9%上升到2021年第三季度的66.2%。这一增长是由规模经济的改善和有道教师薪酬结构的不断优化推动的。

　　学习产品的毛利率从2020年同期的29.8%上升到2021年第三季度的33.7%。这主要是因为有道词典笔3.0的销量大幅上升，其毛利率高于其他学习产品。

　　2021年第三季度，在线营销服务的毛利率为29.2%，而2020年同期为29.5%。

　　营业费用

　　2021年第三季度运营总费用为9.149亿元(1.42亿美元)，同比下降29.9%，而去年同期为13亿元。

　　2021年第三季度运营总费用为9.149亿元(1.42亿美元)，同比下降29.9%，而去年同期为13亿元。

　　2021年第三季度的销售和营销费用为6.502亿元(合1.009亿美元)，比2020年同期的11亿元减少了43.4%。这是因为此前公开的规制环境的变化，导致了2021年第三季度(4 ~ 6月)K-12辅导服务的营销费用减少。

　　2021年第三季度研发费用为1.933亿元(约合3000万美元)，较2020年同期的1.210亿元增长59.7%。增加的主要原因是与工资有关的费用增加，与课程开发和技术专业人员人数增多有关。

　　2021年第三季度的一般和行政支出为7140万元(1110万美元)，比2020年同期的3660万元增长了94.8%。这主要是由于2021年第三季度员工人数和相关费用的增加。

　　运营亏损

　　2021年第三季度运营亏损1.293亿元(合201万美元)，而2020年同期亏损8.94亿元。运营利润率为9.3%，而去年同期为99.8%。

　　有道普通股股东净亏损

　　有道普通股股东在2021年第三季度的净亏损为1.289亿元(合2000万美元)，而去年同期为8.778亿元人民币。2021年第三季度有道普通股股东的非公认会计准则净亏损为1.01亿元(合1570万美元)，而去年同期为8.657亿元人民币。

　　2021年第三季度可归属于普通股的每股美国存托凭证(ADS)基本净亏损和摊薄净亏损为1.05元(合0.16美元)，而2020年同期为7.73元。非公认会计准则(Non-GAAP)基础和摊薄后的普通股股东每股ADS净亏损为0.82元(合0.13美元)，而2020年同期为7.63元。

　　资产负债表

　　截至2021年9月30日，有道的现金、现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资总额为13亿元(合2.007亿美元)，而截至2020年12月31日，有道的现金总额为12亿元。2021年第三季度，用于经营活动的净现金为6.287亿元(9760万美元)，资本支出总额为2210万元(340万美元)，折旧及摊销费用为770万元(120万美元)。有道持续经营的能力取决于管理层在未来时期根据不断变化的监管环境实施有效商业计划的能力，产生经营性现金流的能力，以及继续获得有道未来发展所需的外部资金来源的能力。有道自成立以来，获得了网易集团的各种资金支持，目前包括8.78亿元人民币的短期贷款和3亿美元的循环贷款。为支持有道未来的业务，网易集团同意，经有道事先书面请求，该短期贷款每次自动延长11个月。

　　截至2021年9月30日，该公司的合同负债为11亿元(约合1.758亿美元)，主要由有道的辅导服务产生的递延收入构成，而截至2020年12月31日，该公司的合同负债为14亿元人民币。学习服务净收入9.957亿元(1.545亿美元)，同期增长65.9%;毛利率从去年同期的53.9%上升到2021年第三季度的66.2%。这一增长是由规模经济的改善和有道教师薪酬结构的不断优化推动的。

　　END

　　本文作者：胡晓倩