高途2024财年Q3净亏损4.71亿元，预计2025财年将大幅减亏｜财报会

　　来源|多知

　　作者|徐晶晶

　　多知12月5日消息，高途(NYSE:GOTU)日前发布截至2024年9月30日第三季度未经审计业绩报告。2024财年第三季度，高途营收12.083亿元，同比增长53.1%;净亏损4.713亿元，上年同期为5766万元。

　　高途创始人陈向东、高途CFO沈楠出席了随后的业绩电话会，透露了各业务条线的营收占比情况：超过75%(即超过9.06亿元)的营收来自非学科培训业务和传统学习服务业务，面向大学生和成人的教育服务的营收贡献不足20%(不足2.42亿元)。

　　沈楠将高途当下的亏损归因为：一方面，高途增加了对线下和留学服务的投入，虽然造成了短期压力，但实际上是为了长期增长的战略决策;另一方面，高途对上半年爆炸性商机的处理，在高速增长期的资源配置上，也造成了目前的亏损。

　　展望2025财年，沈楠预计，高途的现金收入和营收都将实现稳定增长，将大幅减亏。

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　　本季度，高途传统学习服务业务的现金收入同比增长超40%

　　关于各业务收入占比，本季度，学习服务贡献了高途营收的95%。

　　其中，超过75%（即超过9.06亿元）的营收来自非学科培训业务和传统学习服务业务，而上年同期二者则贡献了5.523亿元营收。

　　具体来看，非学科培训业务的营收和现金收入同比增长均超三位数，与去年同期相比，该板块新生入学的现金收入增长超200%。

　　传统学习服务业务则保持稳定增长，本季度该业务的现金收入同比增长超40%。在本季度，高途进一步优化了学生构成，优化了关键入口年级的运营。

　　面向大学生和成人的教育服务的营收贡献不足20%（不足2.42亿元）。其中，大学生教育服务营收实现了两位数的同比增长，季度利润和现金流均为正。同样，留学相关服务实现了两位数的营收同比增长，本季度现金流为正。在该板块，高途优化了业务组合和资源配置，专注于市场需求强劲、盈利路径清晰的细分领域。

　　其余为智能学习内容和产品贡献的收入(包含教辅等)。

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　　预计2025财年现金收入和营收都将实现稳定增长，将大幅减亏

　　展望2025财年的增长情况，沈楠分析，从目前高途2024年整体经营表现来看，与今年年初设定的预期存在两个主要偏差：

　　首先，受认证要求的影响，高途对大学生和成人教育服务的心理相关部门进行了调整，导致收入低于年初的预测。

　　其次，高途在传统学习服务业务方面的一些创新并没有完全超出预期。

　　同时，在2024财年下半年的宏观环境下，消费者支出更加谨慎。

　　高途在2024财年的亏损也在扩大。

　　这主要是由于，一方面，高途增加了对线下和留学服务的投入，虽然造成了短期压力，但实际上是为了长期增长的战略决策。另一方面，高途对上半年爆炸性商机的处理，在高速增长期的资源配置上，也造成了目前的亏损。

　　因此，展望2025财年，高途将采取更加动态的方法来跟踪关键业务指标以平衡、扩大投资和盈利能力。“我们的重点是扩大利润基础，提高现有业务的经营利润率。同时，我们将优化固定成本结构，如研发费用和一般行政费用。我们将继续努力降低成本，提高效率。因此，我们预计到2025财年，高途的现金收入和营收都将实现稳定增长，亏损将大幅减少。”沈楠说道。

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　　陈向东：“高途获客效率仍处于行业领先地位”

　　陈向东表示，随着业务规模的快速扩展以及产品矩阵的逐步丰富，高途在教学体系升级、组织能力强化和管理水平提升等各个关键领域的投入也有所增加。此外，高途也在提高对人才的投资和持续训练，不断提升团队应对复杂业务环境中的能力和执行效率。

　　他还提及，高途正利用AI技术不断优化教学质量和运营效率。“AI使高途的老师能深入了解学生的个性化需求，使他们能够提供全面有效的评估，量身定制学习计划，以提高用户参与度和学习效率。”

　　此外，陈向东还格外强调了高途多元化获客和全域经营的能力。

　　他表示：“由于不断变化的市场格局和宏观环境，我们通过直播和其他渠道获客的效率仍处于行业领先地位，这推动了高途现金收入的显著增长，并稳步提高了市场份额。自2023年以来，我们一直专注于拓展和多元化获客渠道，构建了一个涵盖自营渠道、私域流量和全域经营获客体系。这种分散的方法可以有效地减少外部波动的风险。展望未来，我们将进一步加大对自有渠道和私域流量转化方面的投入。”

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　　高途2024财年第三季度业绩概要

　　营收为12.083亿元，上年同期为7.894亿元，同比增长53.1%。主要是由于对旺盛市场需求充分高效的承接，现金收入持续同比增长。同时，其教学产品及教学服务带来了产品认可度的提升。

　　主营业务成本为4.298亿元，同比增加97.1%，主要是由于主讲老师和二讲老师人数增长带来的人力成本增长，以及房租成本和教材成本的增加。

　　毛利润为7.785亿元，较上年同期的5.713亿元增加36.3%。非美国通用会计准则毛利润为7.807亿元，较上年同期的5.728亿元增加36.3%。

　　毛利率从上年同期的72.4%下降至64.4%。非美国通用会计准则毛利率从上年同期的72.6%下降至64.6%。

　　营业费用为12.686亿元，较上年同期的6.708亿元增加89.1%，主要是由于员工数量增加带来的人力费用的增长，以及市场推广活动支出的增加。其中：销售费用从上年同期的4.344亿元增加至8.858亿元。研发费用从上年同期的1.306亿元增加至1.893亿元。管理费用从上年同期的1.058亿元增加至1.935亿元。

　　营业亏损为4.901亿元，上年同期为9954万元。非美国通用会计准则营业亏损为4.760亿元，上年同期为8361万元。

　　净亏损为4.713亿元，上年同期为5766万元。美国通用会计准则净亏损为4.572亿元，上年同期为4173万元。

　　现金收入为10.692亿元，上年同期为6.393亿元，同比增长67.2%。

　　经营活动产生的净现金流出为7.144亿元，上年同期为2.099亿元。

　　非美国通用会计准则净亏损为4.572亿元，上年同期为4,173万元。

　　截至2024年9月30日，高途持有的现金及现金等价物、受限资金、短期投资及长期投资总计33.100亿元。截至2023年12月31日，高途持有的现金及现金等价物、受限资金、短期投资及长期投资总计39.535亿元。

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