新东方：智能学习设备业务已在60城铺开，继续探索将AI融入教育产品 | 财报会

　　多知网1月25日消息，新东方(NYSE：EDU;09901.HK)日前发布截至2023年11月30日未经审计的2024财年第二财季业绩报告。2024财年第二财季，新东方营收8.696亿美元，同比增加36.3%;股东应占净利润3006.6万美元，同比增加4007.4%。

　　随后，新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉出席了分析师会议。

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　　继续探索将AI融入教育产品中以提效

　　杨志辉表示，新东方在本季度交付了超出预期的财务成果。多元化的业务线实现了健康的复苏，同时，新业务也持续为收入带来显著贡献。

　　分业务来看：

　　关于收入结构，本季度收入结构与上一季度非常相似，海外相关业务（包括出国考试准备和出国咨询业务）贡献了总收入的21%，国内大学生业务占比6%，教育类新业务和其它保留的传统业务合计占比44%左右。

　　新东方的传统核心业务和新业务均保持了稳健的增长趋势。具体来看，单季度海外考试辅导业务收入同比增长46.5%(以美元计)、50%(以人民币计);海外留学咨询业务同比增长31.7%(以美元计)、35%(以人民币计);大学生业务同比增长42.7%(以美元计)、46%(以人民币计)。

　　教育类新业务也实现了稳定的增长，并为公司带来了利润贡献。在Q2，教育类新业务收入同比增长68.3%(以美元计)、73%(以人民币计)。

　　首先，新东方在大约60个城市提供非学科类辅导业务，渗透率有所提升，特别是在高线城市中;本季度报名学生总数达78.6万人次，中国前10大城市为这一业务贡献了超过60%的收入。

　　其次，智能学习设备业务，为学生提供量身定制的智能化学习体验，以提高学习效率。这一新业务已在大约 60 个城市铺开，客户留存率有所提升。2024财年第二季度活跃付费用户数达 18.1 万人，中国前10大城市为这一业务贡献了超 55%的收入。

　　杨志辉还透露，智能学习设备业务增长势头相当强劲，且该业务并没有非常明显的季节性。今年用户同比增长非常高，而且已经准备了许多新设备以满足客户的需求。他表示：“这一业务增长的关键驱动因素是新客户，我们也在努力扩大对现有客户更多科目的覆盖，因为这是一个非常优质的产品，嵌入了差异化的内容，可以帮助孩子提高自学能力，甚至不需要老师的指导。我们对这一业务的发展充满信心，目前该产品和非学科辅导业务相似，都是主要是面向中小学生。该业务潜在利润提升空间也非常大，因为可以让我们更充分地利用我们的教师资源，并且不需要在新增太多学习中心。”

　　新东方还将继续探索将AI相关技术融入教育产品中，以提升教学效率。

　　此外，新东方已启动了文旅业务线，提供多样化的文化旅行产品，包括国内和海外的文旅产品、教育营地研学、中老年旅游等项目。新东方的文旅业务致力于提供高品质的旅行体验。新东方还在多个特色省份试点和推广高端旅游产品。

　　杨志辉表示：“我们的旅游业务将充分利用我们的优势，比如教师资源和销售渠道资源。而不涉及教师的共享。我们已将部分旅游产品推广到覆盖各个年龄段的人群，收入增长表现很好。我们还成立了新公司——新东方文旅集团，在各个主要城市都设立了100%控股的子公司。我们的业务将分为教育和文旅两条业务线。未来，我们希望成为中国领先的文旅公司，为客户提供优质的服务。并希望文旅业务未来为新东方贡献更多的收入和利润。”

　　杨志辉提到，尽管这个季度东方甄选对利润率造成了一些影响，但新东方仍然实现了 Non-GAAP 经营利润率增加了约 3.3 个百分点。利润率增加主要是由以下原因驱动的：

　　第一，教学点的利用率提高，单个学习中心的平均利润率得以提升。

　　第二，新业务的利润率约为19%~20%。在2024财年Q2，该业务的利润率为 19% 左右，未来有望超过 20%。新东方在两年前开始探索新业务，而现在来看，推进速度比原先预期更快。在2025财年，预计由于固定成本边际下降、学习中心利用率提升、成本控制能力加强，整个教育类业务的利润率将进一步提升。

　　其他业务，如海外相关业务和大学生业务，利润率也比去年更高。在2024财年下半年，教育业务利润率可能将继续提升。

　　杨志辉表示，在给予2024财年Q3的业绩指引时，仍然采取相对保守的估计，预计2024财年Q3(2023年12月1日至2024年2月29日)的营收总额将为10.709亿美元至10.935亿美元之间，同比增长42%到45%之间。截至目前，教育业务需求强劲、增长良好，因此新东方预计全年的收入增长将好于最初的预期，尤其是海外相关业务。海外留学培训和咨询业务的需求非常强劲，而且供给方面，一些竞争对手退出了这个市场，意味着其面临的竞争减少了。此外，新业务也是重要收入增量。

　　关于教育业务市场竞争格局，杨志辉表示：“自两三年前一直到现在，我们看到许多竞争对手从市场上消失了，素质教育、海外教育、大学生教育市场都是如此。我们预计未来的竞争环境将趋于稳定。”

　　新东方账面有近50亿元的现金和等价物，杨志辉表示，之前新东方宣布了 4亿美元的股票回购计划。到目前为止，新东方已经完成了9400万美元的回购，将继续从市场上回购股票。新东方已经进行了数次股息发放和股票回购，未来可能会再次采取类似措施以回报股东。

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　　预计全年网点将扩张约20%

　　本季度，新东方增加了大约7%的网点。上一季度，其预计全年网点将扩张 15%~20%，现在预计全年学校数量和学习中心数量将增加约20%。

　　2024财年下半年，新东方还将合理地增设一定数量的新网点，一些现有网点的新教室面积也将扩展。大多数新开设的学习中心将位于高线城市，以及部分表现较好的低线城市。新东方将根据运营和财务表现实时调节网点扩张的速度和规模。也许在下一季度，新东方将再次提高网点扩张速度。

　　关于20%的网点扩张预期，杨志辉表示：“第一，OMO模式有助于吸引更多学生进入现有的教室和学习中心。第二，教育是长期业务，我们更关注业务的可持续增长和利润稳步提升，并不一味追求业务规模扩大。而且，我们在业绩指引中已经给出 42%-45% 的增速指引，需要平衡增长和利润。”

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　　新东方2024财年第二财季业绩概要

　　营收8.696亿美元，同比增加36.3%。主要由于教育属性新业务以及东方甄选自营产品及直播电商业务带动收入增加。

　　经营成本及开支为8.483亿美元，同比增加32.4%。本季度的Non-GAAP经营成本及开支(不含以股份为基础的薪酬开支)为8.187亿美元，同比增加31.6%。增加的主要原因是东方甄选自营产品及直播电商业务的相关成本及开支的增加。

　　营收成本4.226亿美元，同比增加25.7%。

　　销售及营销开支1.55亿美元，同比增加62.2%。

　　一般及行政开支2.707亿美元，同比增加29.6%。Non-GAAP一般及行政开支(不含以股份为基础的薪酬开支)为2.561亿美元，同比增加34.2%。

　　经营利润2134.2万美元，上年同期为经营亏损248.8万美元。Non-GAAP经营利润为5090万美元，同比增加212.2%。Non-GAAP经营利润5090.2万美元，同比增长212.2%。

　　经营利润率为2.5%，而上一财政年度同期的经营利润率为-0.4%。本季度的NonGAAP经营利润率(不含以股份为基础的薪酬开支)为5.9%，而上一财政年度同期的NonGAAP经营利润率为2.6%。

　　新东方股东应占净利润3006.6万美元，同比增长4007.4%。

　　净经营现金流量为约3.006亿美元，资本开支为4340万美元。

　　截至2023年11月30日，新东方的现金和现金等价物为19.426亿美元。此外，公司的定期存款为13.241亿美元，短期投资金额为15.712亿美元。

　　递延收入结余(即是从客户收取的现金，并在交付有关服务或商品时确认为收入)在2024财年第二季度末为16.45亿美元，与2023财年第二季度末的11.391亿美元递延收入相比，增加了44.4%。

　　截至2023年11月30日，学校及学习中心的总数为843间，与截至2023年8月31日的793间相比，增加了50间;与截至2022年11月30日止的708间相比，增加了135间。截至2023年11月30日止，学校的总数为83间。