周枫：大模型和AIGC为有道提供了巨大增长机会｜财报会

　　来源|多知网

　　作者|王上

　　图片来源|网易有道

　　8月24日，网易有道(NYSE：DAO)公布了2023年第二季度未经审计的财务报告。财报显示，网易有道Q2净收入达12.1亿元，同比增长26.2%;归属于有道普通股东的持续经营净亏损为2.992亿元(合4130万美元)，而去年同期为4.539亿元，同比亏损收窄。

　　其中，学习服务净收入为6.809亿元(9390万美元)，比2022年同期增长20.8%;来自智能硬件的净收入为2.222亿元(合3060万美元)，比2022年同期下降7.4%;网络营销服务净收入为3.036亿元(合4190万美元)，较2022年同期增长98.7%。

　　财报发布后，网易有道CEO周枫、网易有道总裁金磊、战略和资本市场副总裁苏鹏、财务副总裁李永伟出席了财报电话会议，并现场回答了分析师提问。

　　在财报会上，周枫提到，学习服务和在线营销服务仍然是有道2023年Q2增长的主要动力，其中，在线营销服务增长主要是有人工智能技术，可以有效地识别和跟踪与特定关键意见领袖受众相匹配的主题和产品，准确率接近90%，从而实现更精确的广告投放。

　　其次，AIGC不仅将广告素材制作时间缩短了80%以上，提高了用户满意度，而且将某些广告素材的制作成本降低了90%以上，带动了毛利率的提高。

　　在AI方面，周枫说：“我们相信大型语言模型和AIGC为我们提供了一个巨大的创新和增长机会，我们是中国教育领域最快落地大模型的公司之一。”

　　今年7月，有道推出了自研的教育垂直模型“子曰”，并落地了六个应用。有道的大模型已经带动了业务的增长，周枫透露，二季度，有道落地了大模型翻译、AIBox和文档问答。其中，AIBox带动了二季度季词典类订阅会员数同比增长接近100%，词典类会员收入同比增长200%以上。

　　今年7月，有道还推出了虚拟人口语教练Echo，Echo可以一对一教授英语口语，因为有大型语言模型技术，Echo可以和学习者对话，帮助学习者提高他们的语言水平。Echo已经在有道词典笔X6 Pro上全面上线。

　　“我们希望Echo和更多AIGC的发布能在未来几个月推动我们的业务增长。”周枫说。“展望未来，我们相信教育将成为大型语言模型的顶级垂直领域之一。这项技术为个性化学习体验、整个学习过程的有效指导以及跨学科知识的整合提供了巨大的潜力。”

　　在第二季度推出了AI志愿填报系统——领世志愿，目前有超过200万次的页面浏览量。

　　此外，有道还计划在考研课程中推出AI应用程序。

　　在STEAM教育方面，编程和围棋课程在第二季度的留存率都很好，高级课程的留存率接近70%。

　　第二季度智能硬件总收入同比下降7.4%，智能硬件业务仍处于过渡期，主要是由于最近几个月消费者支出低迷，以及有道对销售和营销预算的严格控制。

　　在产品方面，有道听力宝升级支持有道学习操作系统，新增“中国儿童百科全书”、“柯林斯大猫分级阅读”等应用，进一步丰富用户体验。最近，在8月份，有道发布了有道词典笔X6 Pro和有道听力宝Pro。

　　周枫提到，有道相信智能硬件的长期前景，因为它们对消费者来说方便、有用且价格合理。有道专注于两件事来推动增长和盈利，一个是新产品，有道将在第四季度发布更多新产品;第二是有道正在进行的营销和渠道的优化。

　　对于今年的战略，周枫说：“第一，以提供高质量数字内容服务为重点，推动健康发展。其次，加速将AIGC技术整合到有道的产品和服务中。目前，我们在这两方面都取得了重大进展。”

　　以下为财报电话会议实录(多知网整理编辑)：

　　01

　　AIGC帮助提高效率节约成本，推动了业绩增长

　　Q1：分析师：下半年将推出哪些人工智能应用程序?他们会对业务产生什么影响?

　　周枫：今年7月，我们发布了教育垂直领域大模型“子曰”。我们希望利用这一突破性技术来推动短期和未来的增长。

　　在短期内，我们已经推出了六个应用，包括我们的虚拟人口语教练Echo, AIBox 2.0和AI翻译等。因此，我们的首要任务是将这些应用部署到我们更多的服务、应用和设备中，并开始利用这些新功能推动业务增长。

　　事实上，它早在第二季度就已经在推动增长了。例如，AIBox带动词典类订阅会员数同比增长近100%，词典类会员收入同比增长200%以上。

　　我们还在本月初推出的最新有道词典笔X6 Pro中推出了Echo，这是我们的虚拟人口语教练和英语语法精讲功能。Echo是中国首个基于大模型的智能学习设备上的虚拟人口语教练。我们的人工智能语法精讲功能也是同类学习设备中的第一个。用户告诉我们，他们真的很喜欢新的学习体验，他们真的很有帮助，很有吸引力。在接下来的几个月里，我们将继续升级这些功能，并计划在其他平台(如手机平台)上发布和盈利。

　　AIGC产品的优势之一是，消费者愿意为它们付费，因为它们真的很有用。Midjourney和ChatGPT等产品的巨大增长证明了这一点。因此，我们不需要使用免费模式来间接盈利，相反，它们可以从第一天起就直接商业化，这缩短了这些产品的投资周期。

　　关于新的应用程序，我也很高兴地告诉大家，我们计划在第四季度推出更多基于大模型翻译的应用程序。除了语法，AIGC还可以在英语学习的其他方面提供帮助。我们还需要为其他科目提供AIGC产品。我们的团队现在更熟悉这些模型是如何工作的，并且在他们的应用程序中积累了大量的经验。因此，我们能够快速迭代并构建更多应用程序。

　　简而言之，子曰项目有了一个良好的开端，我们很早就进入了这个市场，它已经推动了增长。

　　展望未来，生成式人工智能代表了教育技术部门以及许多其他行业的变革机会。它有可能实现更加个性化的学习，并提高整个教育过程的生产力。因此，我们也在大模型的早期开始，目的是推动未来的增长。LLM的基础技术很重要，但更重要的是应用场景。我们看好大模型与教育的结合，并将在这一领域不断创新。

　　Q2：分析师：公司在AI方面的投入，是否会导致下半年研发费用同比大幅上涨？

　　李永伟：在研发费用方面，有道始终遵循审慎适当的原则。公司在AI领域的投入是持续的，我们专注于教育场景而非所有的场景。我们最近的AI投资主要集中在大模型翻译、英语语法精讲和AI作文指导等六个应用上。有道这并不是第一次在AI领域投资，这些技术已经应用于我们的学习服务和智能硬件中。同时，我们也从更有效的开发方法中受益，这提高了我们的研发效率。

　　例如，今年上半年，尽管我们在某些教育场景中部署了我们的自研大模型，但与去年同期相比，我们的研发费用仍同比下降了约6%，这主要是由于我们拥有多年AI研发经验，提高了效率，并通过应用大模型技术节省了成本，大模型的应用导致工作效率的显著提高。例如，AIGC的引入将课程教辅的美术内容制作效率提升了50%，预计未来会有更大的提升。

　　无论是在AI投资方面的成本节省还是在AIGC技术的应用，都使我们能够积累大量的技术专长和知识，以便进一步进步。到今年年底，我们计划推出更多的AI应用程序。我们将不断平衡基础模型和应用方面的投入。现在团队越来越有经验，更清楚哪些投入更有效。预计应用端的成效将会进一步提高。

　　展望未来，我们将继续走在实现盈利的清晰道路上，并将继续优化研发投资结构，例如，消除那些前景不明的项目的研发支出，以便我们可以将节省的资金分配到我们首选的AI项目上。总之，我们预计今年下半年整体研发费用不会有显著的同比增长。

　　02

　　智能硬件受宏观经济影响收入下降，第四季度将发布新产品

　　Q3：分析师：我们注意到本月初有道词典笔X6 Pro和有道听力宝Pro的发布。能否介绍一下这些新智能硬件的用户反馈情况?另外，考虑到智能硬件部门的收入下降，管理层是否仍然对该业务的长期前景保持信心?

　　周枫：正如您所提到的，我们在本月初推出了有道词典笔X6 Pro和有道听力宝Pro。对于X6 Pro词典笔来说，这是我们的旗舰产品，它可以有100天超长待机时间，其功能包括：英语语法精讲，虚拟人口语教练，以及流行的“五三系列”(《五年高考三年模拟》)的测试分析。

　　Echo成为最受学习者和家长欢迎的功能之一是令人兴奋的，在8月的前20天，受X6 Pro和S6的推动，词典笔的新增激活量同比增长了20%以上。

　　至于有道听力宝 Pro, AI播放器和AI对话功能受到用户喜爱，在8月的前20天里，听力宝系列的新激活量同比增长。

　　我们将在第四季度发布新硬件，我们期待在第四季度为客户带来更多的产品。

　　现在让我们谈谈我们对当前市场环境的看法。最近，受宏观经济周期影响，消费电子行业整体表现疲软。与其他类别相比，智能学习硬件的需求虽然相对有弹性，但也受到一定程度的影响。我们不断监测市场状况，优化我们的运营。

　　在第二季度和第三季度，我们关注的是用户满意度和盈利能力。在第二季度，我们退出了一些低投资回报率的销售渠道，降低了成本。这导致设备营收同比略有下降。考虑到我们的总体目标是可持续增长，并朝着全公司盈利的方向发展，我们相信这是在这个市场上正确的做法。我们也在积极调整我们所涵盖的价格点。比如，新款S6字典笔定价499元，体验和盈利能力都不错。它现在很受欢迎，还有旗舰机型X6 Pro。

　　这是对我们当前运营策略的一个快速总结。我们专注于用户对最好产品的满意度，并通过严格管理S&M来提高盈利能力，而不是绝对的规模增长。

　　从长远来看，我认为学习设备的渗透率仍然相对较低，这代表着一个重要的增长机会。过去几年观察到的整个市场的市场规模增长表明了这种上升趋势。根据中国互联网协会今年7月发布的一份研究报告，学习设备的市场规模预计将从2019年的249亿元人民币增加到2022年的431亿元人民币。

　　有道将凭借其庞大的用户基础、强大的产品设计能力以及对大模型等先进技术的承诺，成为该领域的领先品牌。我们认为硬件放缓是暂时的，我们对长期机遇持乐观态度。

　　苏鹏：我们认为X6 Pro是完全不同的，与过去一年发布的所有字典笔相比，它是最具创新性的，比之前更有效。我们不仅增强词典笔的功能特点，同时我们还会增加一个服务，比如Echo，它可以提供交互式语言培训项目以及语法教学项目，这将是学生学习语言最有用的功能。

　　我们相信在未来，用户与硬件的交互会更流畅，更频繁，而我们也会更了解用户的需求。从长远来看，我们仍然对前景充满信心，未来，我们可以在硬件中利用大型语言模型开发更多的功能。

　　03

　　在线营销服务连续三个季度增长，AI技术令广告准确率接近90%

　　Q4：分析师：过去三个季度在线营销服务收入快速增长背后的驱动因素是什么?此外，下半年的关键方向是什么?

　　金磊：在线营销服务已经连续三个季度实现了强劲增长，第二季度的增幅接近100%。第二季度是在线营销收入首次突破3亿元的季度。

　　在国内，主要有两个因素推动增长。

　　首先，人工智能技术的进步大大提高了我们广告平台的匹配精度。KOL可以精确地覆盖各个主要平台的用户。我们的内部人工智能技术使我们能够准确识别与KOL相关的相关主题，准确率接近90%。这使我们能够提供高度精确的广告，并帮助我们的客户更快，更准确地达到他们的目标受众。

　　其次，我们提升了广告平台的数据分析能力。随着越来越多的转化数据，我们可以根据流量和广告材料的有效性来提升和优化，从而提高广告效果。

　　从外部看，尽管消费环境低迷，但18-35岁的年轻人在游戏、化妆品、快消品等方面的消费意愿依然很强。我们的广告客户也关注到年轻消费者的购买意向。对于有道来说，很多年轻人都在使用有道的产品，我们对他们有很深的了解。

　　今年下半年，我们将重点关注两个方向。

　　首先，我们将专注于需求强劲的海外广告营销。我们在该领域的资源、语言能力和经验方面具有优势。凭借自主研发的人工智能技术、推荐算法和神经网络翻译，我们可以连接全球100多万网红，直接接触超过75个国家或地区的20多亿用户，从而帮助中国品牌进行海外扩张。

　　二是，进一步提升数据能力。自从去年第四季度我们的广告平台升级以来，我们已经看到了实时和准确的数据在帮助用户决策和提高广告收入方面的巨大好处。到今年年底，我们将努力进一步提升我们的广告平台，为我们的客户提供更好的营销效果。

　　04

　　学习服务：未来人文美育课程将拓展IP合作，考研课程加入AI应用

　　Q5：分析师：学习服务您能否概述一下下半年学习服务的重点?

　　周枫：数字内容服务作为我们学习服务业务的重要组成部分，在二季度取得了很好的成绩。二季度数字内容服务的销售额达到 8 亿元人民币以上，创历史新高，用户留存率达到 60%左右。

　　此外，我们推出的AI志愿填报系统“领世志愿”也大受好评，该系统致力于借助AI协助学生填报志愿，选择合适的大学，目前，网站浏览量已超过200万次。

　　在过去五个季度里，数字内容服务持续健康发展，我们持续优化和丰富产品内容，包括增加丰富的视频资源、提供个性化练习以及引入人工智能反馈，旨在满足学习者多样化的需求，这种创新的在线学习形式得到了广大学习者的欢迎。

　　我们预计，数字学习内容和服务在下半年仍将保持良好的发展势头。为了进一步提升在线学习的体验，我们将加大教育研发的投入，创作更多高质量的内容，并优化个性化评估和反馈系统。

　　此外，在人文美育课程方面，有道博闻与陕西历史博物馆的合作取得了成功，沉浸式学习为用户提供了深入了解中国文化的宝贵机会，也提高了用户的学习体验。因此，我们计划在今年进一步拓展 IP 合作，为用户带来更多独特的沉浸式体验。

　　STEAM 课程主要涵盖棋类和编程。今年上半年，有道已经成为中国计算机联合会 GESP(软件编程等级考试)的认证服务中心。同时，作为独家在线教育合作伙伴，有道在第二季度在北京市海淀区成功举办了第七届“智慧杯”中小学生计算机编程大赛，展示了有道在编程领域的影响力。

　　展望未来，我们将继续在这一领域发挥优势，为热衷于棋类和编程的学生提供一流的在线课程系统。我们已经对夏季编程课程进行了优化升级，并计划在下半年对秋冬课程进行进一步改进和完善。

　　我们还计划为STEAM课程的用户提供更多的线下活动。多年来，我们一直致力于举办各种线下活动，如围棋比赛和编程竞赛，这在今年夏天尤为火热。因此，依托我们在线学习者群体以及在组织 STEAM 线下活动中的经验，我们正在努力为学习者和家庭提供更多的 STEAM 活动机会，以促进他们的参与和发展。

　　在成人课程方面，我们推出了针对考研数学的产品，提供知识教学、分步指导以及个性化实践。成人课程方面尽管面临挑战，但我们在二季度仍取得了积极的进展，这款产品次日留存率达到50%。

　　在下半年，我们将重点开展研究生入学考试课程的深度开发。预计到 2024 年，大学生和研究生入学考试的参与者将分别突破 1200 万人和 500 万人，创下历史新高。我们将针对研究生入学考试的英语准备，继续拓展数字内容服务。作为这项工作的一部分，我们将推出一个AI应用程序，旨在加强该领域的个性化学习体验。

　　

　　05

　　有道2023年Q2财务数据

　　毛利润和毛利率

　　2023年第二季度毛利润为5.672亿元(约合7820万美元)，较2022年同期的4.097亿元增长38.4%。毛利率从2022年同期的42.8%上升至2023年第二季度的47.0%。

　　2023年第二季度，学习服务的毛利率为57.4%，而2022年同期为52.2%。这一增长主要归因于学习服务收入的显著增长、规模经济的改善以及有道教师薪酬结构的持续优化。

　　智能设备的毛利率从2022年同期的30.6%增加到2023年第二季度的35.8%。这一增长主要归因于有道词典笔X5的受欢迎程度，该产品的毛利率高于其他产品。

　　在线营销服务的毛利率从2022年同期的27.7%上升至2023年第二季度的31.9%。这一增长主要是由于通过第三方互联网资产进行的基于效果的广告的毛利率状况与去年同期相比有所改善.

　　营业费用

　　2023年第二季度的总运营费用为8.563亿元(合1.181亿美元)，与去年同期的8.649亿元相比保持稳定。

　　2023年第二季度的销售和营销费用为5.877亿元(合8100万美元)，而2022年同期为5.96亿元。

　　2023年第二季度的研发费用为2.051亿元(合2830万美元)，而2022年同期为2.084亿元。

　　2023年第二季度的一般和行政费用为6360万元(880万美元)，而2022年同期为6050万元。

　　END

　　本文作者：王上