尚德机构拟IPO：2017上半年现金收入9亿，亏损2.3亿

　　​多知网2月24日消息，成人在线教育机构“尚德机构”向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划启动IPO，代码为STG，融资最多3亿美元，此次IPO的定价尚未披露。

　　2017年上半年营收3.6亿元，亏损2.3亿元，现金收入9亿元

　　 招股书显示，尚德机构2015年净营收为1.59亿元，2016年为4.19亿元，2017年上半年为3.61亿元。

        其中，以学位或文凭为导向的高等教育课程2015年净营收为9395万元，2016年为2.93亿元，2017年上半年为2.92亿元。专业证书准备和专业技能课程2015年净营收为6460万元，2016年为1.21亿元，2017年上半年为6672万元。

　　2017年上半年现金收入9.12亿元，同比增长187.8%。2015年现金收入4.46亿元，2016年现金收入7.41亿元。

        其中，以学位或文凭为导向的高等教育课程2015年现金收入为3.28亿元，2016年为6.22亿元，2017年上半年为8.31亿元。专业证书准备和专业技能课程2015年现金收入为1.18亿元，2016年为1.19亿元，2017年上半年为8192万元。

　　2015年毛利润9730万元，2016年3.48亿元，2016年上半年1.47亿元，2017年上半年3.15亿元。

　　2015年运营亏损为3.18亿元，2016年为2.54亿元，2016年上半年为1.18亿元，2017年上半年为2.32亿元。

　　​2015年销售及市场费用3.33亿元，2016年5.04亿元，2016年上半年2.15亿元，2017年上半年4.93亿元。

　　2015年产品开发费用519万元，2016年1393万元，2016年上半年640万元，2017年上半年1104万元。

　　2015年一般性支出及管理费用7602万元，2016年8939万元，2016年上半年4648万元，2017年上半年4688万元。

　　尚德管理层持股64.6%，新东方持股8.5%

　　在持股结构方面，欧蓬持股45.3%，刘通博持股16.8%，尚德管理层持股合计64.6%。

        新东方旗下全资子公司晋盟控股有限公司（Elite Concept Holdings Limited）持股8.5%。俞敏洪个人持股1.1%。

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（图为尚德机构股东情况）

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（图为尚德机构公司架构）

　　2017年上半年新生入学人数14.9万人

　　招股书显示，自2014年，尚德机构转向在线教育模式以来，不断增长的市场的还未满足需求。

　　在学生方面，尚德机构2015年新生入学人数为 179,172人，2016年为188,733人，2016年上半年为89,066人，2017年上半年为148,573人。

　　尚德机构平均每位新生入学的现金收入2015年为2489.9 元，2016年为3926元，2016年上半年为3560.1元，2017年上半年为6141.6元。

　　在教师方面，截至2017年6月30日，教师主要由在中国北京和广州，由182位教师和344位导师组成。

　　尚德机构课程主要分为两个主要部分：一是以学位或文凭为导向的高等教育课程，二是专业证书准备和专业技能课程。截至2017年12月31日，拥有超过1750个自主开发的学习成果树，覆盖12.3万个知识点。

　　尚德2015年新生入学人数为17.9万人，2016年为18.9万人，2017年上半年为14.9万人。

　　其中，以学位或文凭为导向的高等教育课程2015年新生入学人数为10.1万人，2016年为12万人，2017年上半年为11.7万。

　　专业证书准备和专业技能课程2015年新生入学人数为7.8万人，2016年为6.9万人，2017年上半年为3.1万人。

        销售团队占团队总数的一半以上

        截至2017年6月30日，尚德有5141名员工，其中教学和管理团队702人，销售团队3012人，占团队总数的一半以上，销售运营团队1086人，行政团队156人，技术发展团队185人。

        截至2017年6月30日，尚德在北京和广州的教学团队包括182位老师和344位班主任。

　　根据艾瑞咨询的数据，随着中国互联网和手机用户的不断增长，2013年以来，中国在线教育的年均增长量大约在20%左右。中国高等教育和职业教育的市场规模从2015年的1639亿元增加至2017年的1978亿元，到2022年，市场规模预计将达到3552亿元，2017到2022年间的复合年均增长率达到了12.4%。

　　尚德机构是2018年首个冲击美股的在线教育公司。此前，国内上市的在线教育公司有51Talk，2016年在纽交所上市，定位一对一在线英语学习，目前在探索小班课；2008年在纽交所上市的正保，采用录播课授课模式。如果尚德机构顺利IPO，将成国首个定位大班直播课的在线教育上市公司。（多知网 曹尔寅 黎珊）