未来3-5年好未来将保持30%-50%高增长，低价课不会在全国推广

　　​多知网1月20日消息，在刚结束的好未来2017财年Q3分析师会议上，CFO罗戎透露了好未来目前发展阶段的几个重要方向。2017财年，“扩张”可以成一个好未来一个重要关键词，全年扩容将超过60%，并且后面几年都会保持每年扩容30%-50%的节奏。而新东方的2017全年扩容水平约为7%，过了地缘扩张增长时期。非常明显，当下好未来进入到了一个高速扩张期，仅地缘扩张就将给好未来的后几年带来持续性的高增长。

　　以下内容根据分析师会议整理，仅供参考：

　　Q3各业务运营情况

　　1、小班业务

　　当季，小班业务占整体营收比85%。其中学而思培优小班业务占总营收比75%，励步营收占比约6%，其他小班业务还包括励步、摩比和一些其他的业务类目；

　　（以下数据均按照美元汇率计算）小班业务营收同比增加83%，注册人数同比增加71%。小班业务的人均课单价同比上升13.5%。

　　在营收占比分布上，培优业务占比前五的城市—北京、上海、广州、深圳和南京营收同比增长93%。其中北京学生注册人数同比增加30%。

　　目前，排名前五的城市营收占比61%，其余城市营收占比39%。非前五的19个城市中，有11个城市实现了3位数的增长，包括深圳、西安、成都、武汉、重庆、沈阳、太原、济南、石家庄、长沙和青岛。

　　Q3，好未来增加了32个培优学习中心，包括1072个教室。截止到2016年11月，教室扩容同比增长60%。另外，还新开了5个励步学习中心，3个在北京，南京和西安各1个。

　　同时，进入了2个新城市，长春和贵阳。

　　截止2016年11月，好未来有474家学习中心，其中315个培优中心，8个摩比中心，52个励步学习中心，以及99个一对一学习中心。地理上，覆盖中国27个城市。未来在Q4，好未来计划新增30-40个新的小班学习中心。

　　2、一对一

　　当季，一对一业务营收占比8.9%，约合2320万美元。在注册人数上实现了过去四个季度中的最快增长。

　　3、在线业务

　　从2015年5月开始转型的学而思网校，Q3财季营收同比增长95%，占总营收比4.9%-4.7%，约合1300万美元。

　　在线课程的注册人数占总注册人数23%，同比增加2%。在线课程的人均课单价同比增加6.5%（按照人民币汇率），这主要目前直播课比录播课有一些涨价。

　　当季财报看点

　　1、未来的3-5年内，好未来还会保持一个高速增长期，其中，地缘扩张就会给好未来带来持续的业绩增幅。

　　​罗戎表示：“未来的3-5年内，我们的营收增长都会保持在30%-50%的水平。因为今年励步业务的强劲增长，所以2017财年我们扩容将超过60%，而明年，应该会回到30%-50%的扩容节奏。”

　　2、目前，好未来没有计划将“低价课”政策推广到全国。但是对于营收要地—北京，会不断尝试或者更新“价格战”的策略。

　　罗戎提到：“受夏季低价课的鼓励，北京在冬季也已经开始了低价折扣多科目打包的策略。这会鼓励学生去报更多的科目。当季，我们继续在更多城市推行科目多元化政策，语文和英语的注册人数增速比数学以及其他理科学科更快。”

　　但同时，罗戎否认好未来将和优能一样，在全国范围内推低价折扣课，他表示：“一直到今天，我们还没有计划说要把这个促销课推广到全国各地。我只能说在北京，我们会参考夏季低价课积累的经验，在冬季做低价折扣课时尝试更多更新的方式。我不认为，2018年这个折扣课的竞争会蔓延到全国，所有折扣的制定，我们都会认真的衡量不同城市的情况。只有在我们坚信这对注册人数、营收、利润率都有益的情况下我们才会考虑。”

　　3、好未来使用的是肯德基式的扩张模式。

　　在回答和新东方扩张模式上的不同时，罗戎说：“我们的同行是在很短的时间内，进入到50多个城市。但我们现在已经运营了有14年，即使每年新开4-6个城市，我们现在也才只进入了27个城市。第二、我们的模型是基于在北京建立功能集中的大平台，然后在新城市建新的教学中心，和肯德基的思路类似。这些新中心不是完全功能的学校，他们主要的任务是输送学生。因此，当我们的平台和中央中心日趋强大，我们的扩张步伐会比其他公司更容易。快速的扩张的确会增加管理难度，所以我们在2013年和2014年上半年，没有进入任何新城市。那段时间我们就在提升自己的管理平台。”

　　4、在短时间内，好未来没有计划做大型并购或投资计划，当下主要任务是整合并购进的新业务。

　　​罗戎表示：“在过去的18个月，我们收购了一些重要的公司，并把他们整合进了好未来大家庭。其中包括励步、顺顺留学和一些其他的公司。这对于我们构建国际教育业务板块是非常重要的，并且将会成为公司的新增长点。他们可能在今年还不是那么明显，但是在未来的2-3年，他们会变得更重要。短期内，我们不会有大的交易。Q4，我们也不会有大型并购项目。目前，我们需要集中注意力在当前项目的整合上。”（多知网 邱珣）