粉笔发布中期业绩预告，张小龙：“我们或许没有那么好，但相对好”

　　多知7月26日消息，日前，粉笔(02469.HK)发布中期业绩预告。

　　今年上半年，粉笔预计实现营收不少于16.1亿元;净利润不少于2.55亿元，去年同期净利润为0.81亿元，涨幅不少于212.9%;经调整净利润不少于3.27亿元，相较去年同期2.88亿元增长不少于13.5%。

　　根据公告，粉笔董事会认为，公司今年上半年的财务业绩显著改善，主要由于以下因素的综合影响：(1)得益于始终坚定且长期以来对技术的投入，人工智能等在线技术在公司教师授课及课程产品的领先应用使得公司师资利用效率优势日益体现，师均收入贡献持续提升;(2)技术赋能进一步提升经营效率，员工成本同比去年同期有所降低，预计今年上半年的整体毛利率及净利率较去年同期有所上升;(3)公司当期内根据不同归属服务期确认的股份支付支出有所减少。

　　整体来看，粉笔交出的中报收入低于业绩指引，比起去年甚至略有下降，降了3%左右。

　　对于这份业绩，张小龙随后发布《致歉与坚持》公开信。他在公开信中表示，“最重要的原因是我在战略定位上的问题。”

　　他提到，“由于同行业务大幅度收缩，让出了很多小的地市和区县市场，有同事提出我们要去占领这些市场，被我制止了。制止的理由是这些市场消费水平低，开课满班率低，我们优质教学服务资源是有限的，我们不能把有限优质资源用在效益低(的)地方，这会降低我们(的)品质和效率。我们要长期打造品牌，必须战略性放弃这些市场，集中精力做好核心城市和线上。”

　　此外，收入低于指引也有一些客观外部原因，包括：

　　1.今年上半年事业单位考试和公务员(考试)完全重叠。往年公务员考试是二三月，事业单位是五六月，时间交错可以让用户持续消费，也有更多时间备考选择，作为企业也有时间和空间更好的调配资源。今年全部集中在三月，这客观上导致全行业事业单位收入规模大降。

　　2.消费降级也波及到公考行业，粉笔App人数虽然保持不错增长，但是人均消费略有下降。

　　3.行业竞争加剧，尤其是线下门槛低的产品，价格战非常严重，客观上损失了一部分市场。

　　张小龙表示，粉笔上半年实现3.2亿元利润，这在当下算是一份“勉强及格”的成绩。

　　之所以利润影响比起收入影响小，主要原因是粉笔在AI在教研服务上都开始发挥作用，降低了成本提升了效率和质量。同时，其提升课程产品质量，通过率持续提升，口碑进一步增强。第三，粉笔主动调整一些品质低、经营效率低的产品和渠道，减少不良收入，用高品质效率的收入替代了不健康收入。此外，其对公司进行精细化管理，进一步降低三费开支，节约成本。

　　“我们或许没有那么好，但是相对好。我们产品的满意度和通过率在稳步提升，退费率也在稳步下降。”张小龙表示，尽管面临很多质疑和压力，但是粉笔并不打算改变我们的经营思路和战略。“我们还是坚持不以收入规模和市场占有率作为经营首要目标，还是长期坚持品质、效率优先，坚持不做品质差效率低的事，不参与劣质同质化竞争。我们还是会坚持把教研、产品技术、服务放在核心位置。我们坚信教育培训类产品，最终把品质做出来才能赢得市场认可。”

　　“我们坚信对于教育培训类产品，把品质做好一定会带来市场占有率和收入规模增加，这种收入才是健康可持续有口碑的收入。我们目前虽然在行业中处于领先位置，但是市场占有率还很低，我们坚信只要我们坚持做正确的事，一定会迎来品质规模利润的良性循环。”张小龙最后说道。

　　以下为张小龙《致歉与坚持》公开信的原文：

　　致歉与坚持

　　首先很抱歉，我们上半年收入低于指引，比起去年甚至略有下降，降了3%左右。唯一的原因是我们做得不够好，其中最重要的原因是我在战略定位上的问题。我们同行业务大幅度收缩，让出了很多小的地市和区县市场，有同事提出我们要去占领这些市场，被我制止了。制止的理由是这些市场消费水平低，开课满班率低，我们优质教学服务资源是有限的，我们不能把有限优质资源用在效益低(的)地方，这会降低我们(的)品质和效率。我们要长期打造品牌，必须战略性放弃这些市场，集中精力做好核心城市和线上。

　　收入略低也有一些客观外部原因，最直接原因是今年上半年事业单位考试和公务员(考试)完全重叠。往年公务员考试是二三月，事业单位是五六月，时间交错可以让用户持续消费，也有更多时间备考选择，作为企业也有时间和空间更好的调配资源。今年全部集中在三月，这客观上导致全行业事业单位收入规模大降，当然包括我们。另外一个原因是消费降级也波及到我们行业，我们App人数虽然保持不错增长，但是人均消费略有下降。再一个因素是行业竞争加剧，尤其是线下门槛低的产品，价格战非常严重。我们并没有参与这个战争，客观上损失了一部分市场。

　　虽然收入规模受到影响，我们利润表现还马马虎虎，虽然比预期略低，但是还是实现了两位数增长。3.2亿利润在现在（的）环境下，我们认为是一个勉强及格的成绩。利润影响比起收入影响小，这主要原因是我们在AI在教研服务上都开始发挥作用，降低了成本提升了效率和质量。同时我们提升课程产品质量，通过率持续提升，口碑进一步增强。同时，我们主动调整一些品质低、经营效率低的产品和渠道，减少不良收入，用高品质效率的收入替代了不健康收入。此外，我们对公司进行精细化管理，进一步降低三费开支，节约一切可以节约（的）成本。

　　虽然我们业绩表现在同行中算是良好，但是确实没有达到我们自己和资本市场预期，市场也给了我们超前的反馈。最近我们股票在资本市场上波动很大，各种传言满天飞。尽管如此，我还是要做出说明解释，我们或许没有那么好，但是相对较好。我们产品的满意度和通过率在稳步提升，退费率也在稳步下降。尽管面临很多质疑和压力，尤其是大家对我们收入非常不满，但是我们并不打算改变我们的经营思路和战略。我们还是坚持不以收入规模和市场占有率作为经营首要目标，还是长期坚持品质、效率优先，坚持不做品质差效率低的事，不参与劣质同质化竞争。我们还是会坚持把教研、产品技术、服务放在核心位置。我们坚信教育培训类产品，最终把品质做出来才能赢得市场认可。全行业都在降薪情况下，我们依然在稳步提升优秀人才尤其老师和产品技术团队(的)待遇，我们会持续加大对教研技术投入，尤其是AI技术的投入。我们长期的目标是一定要成为行业里通过率遥遥领先，效率最高，用户体验最好，员工待遇最好，利润率和利润额最好的企业，成为行业最好的品牌。

　　我理解资本市场对我们的质疑批评，甚至用实际行动给我们教训，我们确实很多(方面)做得不够不好，在此向各位投资人表达歉意。我们会继续努力，在做好品质(的)基础上，平衡好产品质量和收入规模(的)关系，但是始终把品质和效率放在第一位。我们坚信对于教育培训类产品，把品质做好一定会带来市场占有率和收入规模增加，这种收入才是健康可持续有口碑的收入。我们目前虽然在行业中处于领先位置，但是市场占有率还很低，我们坚信只要我们坚持做正确的事，一定会迎来品质规模利润的良性循环，以此回报各位用户和投资人对我们的支持和信任。

　　张小龙2024年7月25日于贵阳花溪河畔