达内科技拟私有化，或为回A股信号？

　　来源|多知网

　　文|徐晶晶

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　　多知网12月10日消息，日前达内科技(NASDAQ:TEDU)发布公告称，董事会已收到创始人兼董事会主席韩少云的非约束性私有化要约，拟收购价格为每股ADS 4美元。

　　达内科技的拟私有化价格较2020年12月7日的收盘价溢价约27.4%，比公司最近30个交易日的平均收盘价溢价约71.5%，也比公司在最近60个交易日中的平均收盘价溢价约95.6%。针对这次收购，达内科技将成立董事会专门委员会，该委员会仅由独立董事及无利益关系的董事组成。若收购完成，达内科技将从纳斯达克交易所完成退市。

　　达内科技成立于2002年，是2014 年首支登陆美国资本市场的中概股，也是 IT 培训第一股。但上市后，达内股价表现不尽如人意。上市当日其市值约5亿美元，近两年，达内市值多次跌破1亿美元。2015-2019财年，达内科技营收从11.00亿元增长到20.51亿元，但股价却从10.57美元下跌到1.96美元。如今的股价相较2017年21.7美元的股价高点，已缩水80%。

　　受大环境影响，成人 IT 培训已进入平缓增长期。由于成人教育业务增长乏力，近年来，达内科技的战略重心押注在少儿编程。由于少儿业务处在投入期，达内科技近年面临着巨额亏损的转型阵痛。2017财年-2020财年上半年，达内科技净亏损分别为14.70万元、5.92亿元、10.39亿元和6.13亿元。

　　再加上2019年达内科技因未按期提交2018年年报，收到纳斯达克证券市场书面通知，陷入退市风波。因公司内部的合规审查尚未完成，纳斯达克准许其年报提交日期延迟至2019年10月28日，但其到期并未提交。2019年12月18日，达内科技发布公告表示，其再度延期提交2018年年报的申请获纳斯达克听证会通过，完成公司审核的2018年年报最晚需在2020年4月24日提交。直到今年4月，达内科技才公布重新审计后的2014-2018财年业绩。2014-2018财年，达内累计营收错报总额达6.36亿元。

　　在达内科技厘清财务积弊重新面对公众后，今年又遭逢中概股信任危机。今年以来，中美关系持续紧张，加之由瑞幸咖啡造假等事件引起的中概股信任危机下，中概股被做空的事件接连出现，在美股的中小市值中概股公司境况不容乐观。

　　反观国内市场，今年11月19日，传智播客(传智教育)在A股中小板过会，或成为国内首家A股独立IPO上市的公司。此次传智播客IPO申报上市过会成功也让一众教育企业看到了A股独立IPO上市的曙光。

　　这也一定程度上促使达内科技加速寻求私有化。有业内人士认为：“由于看到了A股教育企业可以上市的契机，有资本看好达内回归A股巿值溢价很高，愿意帮助达内私有化。”

　　事实上，在业绩起伏跌宕之外，达内在18年的发展过程中，也有过数次创新之举。

　　IT培训行业第一波红利兴起时，韩少云便看到了“帮大学生就业”的趋势，盯紧大学生求职与市场需求差的缺口，抓住扩招洪流，采用错位打法，开创了“白领软件培训”业务模式。

　　在这一过程中，达内还开创性地采用了“零首付、就业后付款”的方式，解决了大学生的付费难题;采用“远程直播”模式，远程双师解决了达内师资缺乏的困境。

　　此外，达内也赶在风口涌起之前就抓住了少儿编程的机遇。早在2013 年，韩少云便开始思考少儿编程是否有未来。一番调研后，达内科技于2015年推出童程童美。

　　在近期披露的2020财年三季报中，达内科技营收6.208亿元，同比下降5.8%;净亏损6390万元，去年同期亏损为1.1亿元，亏损同比收窄。财报显示，达内成人教育业务营收3.312亿元，占总营收的53.4%，同比下降38.8%;K12教育业务营收为2.896亿元，占总营收的46.6%，同比增长146%。截至2020年9月30日，其成人教育学习中心减少至106间，K12教育学习中心则增加至236间。

　　对于三季度业绩，韩少云在朋友圈评价道：“第三季度，达内成人业务已恢复盈利，童程童美少儿编程业务会计收入2.9亿元，占达内总收入47%。这应该是个历史性的突破!”

　　截至美东时间12月8日16时收盘，达内科技股价报收3.52美元，涨幅达12.1%，总市值1.91亿美元。

　　据教培行业观察报道，对于私有化，韩少云方面表示，私有化是最适合现阶段各方发展的一个重要战略选择。“通过私有化，通常是寄希望改善公司资本结构和融资环境，使公司得以实施长期发展战略。因此，私有化不会改变公司现有业务的发展方向、运营体系和管理制度。希望大家能积极、正面的理解私有化完成后对公司发展带来的新功能，同心协力一如既往的支持公司走向更好的明天。”