华夏视听教育集团拟出售水木源画室，总代价为1.65亿元

　　多知网5月26日消息，华夏视听教育集团(01981.HK)日前发布公告宣布，其全资附属公司碧城艺术有条件同意出售北京水木华夏教育科技有限公司(水木源画室母公司)的全部股权，总代价为1.65亿元。收购方为水木源创始人马小川、其配偶由晓菲及青岛央金文化艺术合伙企业。

　　北京水木华夏教育科技以水木源这一品牌面向美术艺考学员提供美术培训服务。就学生人数而言，是国内最大的美术艺考培训机构之一。

　　2020年12月19日，碧城艺术(作为卖方)与转让人(由水木源创始人马小川控制的有限合伙企业)订立收购协议，后者有条件同意出售，而碧城艺术有条件同意收购北京水木华夏教育科技有限公司(经营水木源业务)的全部股权，总代价为3亿元。

　　在转让人成功登记将北京水木华夏教育科技有限公司全部股权转让予碧城艺术后，收购事项已于2021年4月6日完成。

　　根据收购协议，收购代价将分四期支付。每期付款须满足若干先决条件。

　　直至解除协议日期，碧城艺术已根据收购协议条款向转让人支付合计1.65亿元(即按金6000万元及首期付款人民币1.05亿元)。

　　自2021年第四季度起，监管部门发布了若干监管规定，主要旨在加强对校外培训(包括非学科类培训)的监管。于2022年3月，监管部门发布了新规，以规范非学科类校外培训机构。由于水木源面向美术艺考学员提供美术培训服务，该服务属于非学科类培训，因此将须遵守该等新出台的监管规定，尤其是新规。

　　此外，2022年3月，国内各地因疫情发布临时关停线下校外培训机构的通知。

　　考虑到最新监管规定对校外培训机构的潜在不利影响以及疫情对水木源业务造成的不确定性，不论北京水木华夏教育科技有限公司能否实现截至2021年12月31日止年度的保证纯利2400万元，华夏视听教育集团董事认为水木源业务及其经营、业绩及表现将受到不利影响。并认为解除协议、出售事项及收回已部分支付的收购代价及未偿还贷款符合公司及股东的整体利益。此外，通过出售事项，集团无须支付收购代价结余(即人民币1.35亿元)且可将其财务及其他资源重新分配至被认为具有更高发展潜力的其他业务，从而为股东带来更多回报。

　　华夏视听教育集团表示，自2021年第三季度起，若干在中国提供课后辅导服务的上市公司的估值在“双减”政策后大幅下跌。因此，其董事会预期北京水木华夏教育科技有限公司极其附属公司于2022年3月28日(即解除协议日期)的估值较之于2021年12月19日(即收购协议日期)的估值已大幅下跌。

　　因此，华夏视听教育集团认为，其无法以收购代价3亿元及以上的总代价将北京水木华夏教育科技有限公司的全部股权出售予水木源创始人马小川以外的任何第三方，且董事(包括独立非执行董事)认为出售事项的代价为公平合理。

　　基于此，华夏视听教育集团认为解除协议、出售事项及收回部分已付收购代价相比将目标集团出售予任何其他第三方对本公司更为有益。

　　经公平磋商后，碧城艺术与水木源创始人马小川同意解除收购协议。于2022年3月28日，碧城艺术(作为卖方)，水木源创始人马小川、由女士及青岛央金(共同作为买方)与北京水木华夏教育科技有限公司签订解除协议。

　　据此，(i)碧城艺术有条件同意出售，而马小川、由女士及青岛央金有条件同意以相等于收购代价已支付部分的代价人民币1.65亿元收购北京水木华夏教育科技有限公司全部股权;及(ii)订约方已就南京蓝筹(华夏视听教育集团综合联属实体)授予北京水木华夏教育科技有限公司的未偿还贷款金额达成结算安排。