华图教育拟赴港上市：2017营收22.40亿元，净利润3.75亿元

　　多知网3月23日消息，今日，华图教育提交了赴港IPO招股书。

　　根据招股书，华图教育2017年营收22.40亿元，主营业务利润12.23亿元，净利润3.75亿元，经营活动所得现金净额4.11亿元，毛利率54.6%。

　　招股书显示，面授培训依然是华图营收的主要来源，2017年占比为96.6%；2017年线上收入为7377万元，占比为3.3%。

　　​根据招股书，华图教育以推行双师课堂服务，并计划在三到五年内，把业务网络覆盖到中国绝大多数县级市。

　　财务情况：2017年营收22.40亿元，面授培训占比96.6%

　　华图教育2017年营收22.40亿元，主营业务利润12.23亿元，净利润3.75亿元，经营活动所得现金净额4.11亿元，毛利率54.6%。

　　2016年营收18.93亿元，主营业务利润11.52亿元，净利润3.40亿元，经营活动所得现金净额7.26亿元，毛利率60.9%。

　　2015年营收13.16亿元，主营业务利润7.80亿元，净利润2.11亿元，经营活动所得现金净额4.52亿元，毛利率59.3%。

　　按服务类型划分，华图教育收入分为面授培训、线上培训及其他收入。

　　面授培训2015年-2017年收入分别为12.77亿元、18.42亿元、21.65亿元，占比分别为97%、97.3%96.6%。2015-2017年，面授培训人数分别为：33.9万人次、55.2万人次、54.5万人次。

　　线上培训2015年-2017年收入分别为3799万元、5003万元、7377万元，占比分别为2.9%、2.6%、3.3%。2017年，线上注册用户分别为：95.8万、185.1万、260.3万；付费用户分别为：8.2万，67.4万，75.1万。

　　面授培训收入，按照课程分类来看，华图教育协议班2015-2017年占比分别为：26.7%、30%、40.2%。原因在于因考生竞争激烈，协议班允许为未通过考试的考生退还部分费用。

　　​在面授营收中，公务员招考培训2015-2017年收入分别为8.70亿元、10.68亿元、12.33亿元，占比分别为68.%、58.0%、56.9%。事业单位招录培训占比分别为11.2%、12.9%、14%，教师招录培训占比从2015年的7.8%上升至2017年的13%。

　　华图公务员培训业务报名人数2015-2017年分别约为：21.4万，27.9万，27万人。华图事业单位培训业务，报名人数2015-2017年分别为5.8万人、10.2万人、10.3万人。教师招录培训报名人数从2015-2017年分别为：5万人，11.9万人，14.2万人。由此可知，华图教师培训业务人数增长较快，营收占比逐渐增加。

　　2015-2017年，面授培训方面，公务员考试培训平均学费分别为：3770元，3530元，3972元；事业单位招录培训平均学费分别为：4068元，3828元，4565元；教师招录培训平均学费为2003元，1654元，1988元。

　　2015-2017年，线上培训方面，平均学费为463元、74元、98元。

　　华图教育2015-2017年的销售成本，分别为：5.36亿元、7.41亿元、10.17亿元。其中，以教师薪酬、福利为主的员工成本，分别为2.17亿元、3.12亿元、4.37亿元；占比分别为40.5%、42.2%、42.9%。根据招股书，华图在全国雇员超过8000名。

　　华图教育2015-2017年的销售开支分别为2.53亿元、3.37亿元、4.47亿元。销售开支包括广告开支以及营销人员的薪酬和福利等。其中广告开支2015-2017年分别为：8353.7万元、9120.1万元、1.37亿元。

　　​​       华图教育2015年、2016年、2017年行政开支分别为：2.09亿元，3.05亿元，3.37亿元。

　　​在研发上，2015-2017年华图的投入分别为6350万元、6270万元、6110万元。在研发上，华图教育的投入不升反而略微下降。

业务：占公考最大市场份额，教学中心392家

　　华图教育围绕公务员职业考试备考打造主要业务，根据弗诺斯特沙利文报告，2017年，公务员职位提供的空缺约147000个。

　　2012年到2017年，累计拥有两百万人次参加华图教育的面授培训，线上培训课程付费人数为150万人次。

　　2017年，华图公务员考试笔试协议班（高级班）通过学生通过率约14.4%；公务员考试面试协议班（高级班）学生通过率月40.7%。根据弗诺斯特沙利文报告，2017年公务员考试整体笔试和面试通过率为8.6%、33.0%

　　根据弗诺斯特沙利文报告，2017年以收入计，华图教育是中国最大职业教育服务商，按2017年的收入计，华图教育在职业教育服务占市场份额为2.3%。其他大型市场参与者市场份额于2017年分别为约2.1%、2.0%、0.9%及0.5%。市场五大市场参与者占职业教育市场总额的7.8%。

　　根据弗诺斯特沙利文报告，以收入计算，2017年华图占公务员考试培训服务最大市场份额，占比为12.7%。三大市场参与者按收入计占公务员考试培训市场总额的30.0%。

　　根据招股书，华图教学中心从2015年年底的212家，增长到2017年底的393家。招股书透露，未来三到五年内，华图将把业务网络覆盖到中国绝大多数县级市。

　　根据招股书，华图建立了标准化讲师培训系统，该系统与模块化系统研发紧密相关。华图在六个城市（北京、兰州、长春、长沙、杭州、广州）建立了6家师资培训与管理中心。

　　招股书显示，截止到2017年底，华图在总部设有35人的专职员工，用于教材与课程的制定、更新与研改进。

　　2017年7月，华图推出了司法考试培训课程，2018年3月推出护士资格备考课程。

　　华图于2017年12月份开始提供双师课堂服务。根据招股书，华图计划培训一线员工为管学师。目前华图已经于福建省培训中心执行了这一战略。

　　根据招股书，华图也将加强技术推广线上培训，包括使用语音识别技术与人脸识别技术。

华图教育的股权架构如下：

华图教育的公司架构如下：

行业概况：教师招录考试培训增长最快

　　2017年，中国共有2631所高等教育机构，高等教育在校生达到29.6百万人。

　　被高等教育录取的学生是职业教育的主要目标人群。根据弗若斯特沙利文报告，自2013年至2017年，高等教育的招生人数从26.5百万人增至29.6百万人，年复合增长率为2.9%。

　　高校毕业生人数每年都在增长。根据弗若斯特沙利文报告，自2013年至2017年，毕业生总数从7百万人增至8百万人，年复合增长率为3.3%。该趋势将持续，于2022年达到9.3百万人。毕业生人数不断增加的原因是学生扩招。该增长趋势使求职竞争更加激烈。许多毕业生为在笔试及工作面试中表现得更好而接受职业教育。

　　根据弗若斯特沙利文报告，在2017年，全国共有300多家职业教育服务提供商，其中大多数为地方性参与者。

　　职业教育总收入从2013年的545亿元增至2017年的987亿元，年复合增长率为16.0%。直至2022年，职业教育总收入预计将增至1,930亿元，自2017年至2022年的年复合增长率为14.3%。

　　教师招录考试培训及其他职业招录培训增长最快。随著领先市场参与者开展业务多元化，市场上开始出现此类培训服务。教师招录考试培训的收入从2013年的82亿元增至2017年的157亿元，年复合增长率为17.8%。

　　根据弗若斯特沙利文报告，公务员招录培训的总收入由2013年的52亿元人民币增至 2017年的人民币99亿元人民币，年复合增长率为17.4%。2016年的大幅增长主要由于2015年至2016年地方(尤其是三线及以下城市)公务员考试参考人数快速增长。

　　2017年全国公务员、事业单位招录培训学员分别为137万、270万。

　　自2017年至2022年，公务员招录培训的总收入预计将以14.5%的年复合增长率增长。

　　就录取率而言，国家公务员考试是中国最难考的考试。自2013年至2017年，国家公务员考试的录取率介乎1.21%至2.01%。于2017年，国家公务员笔试及面试的通过率分别为5.8% 及31.7%。根据弗若斯特沙利文报告，国家公务员考试的参考总人数从2013年的约1,383,000人增至2017年的约1,486,300人。而招聘总人数从2013年的约19,000人增至2017年的约27,100人不等。

　　地方公务员考试的录取率高于国家公务员考试，然而，录取率已由2014年的9.2%降至2017年3.3%，反映出地方公务员考试竞争愈趋激烈。根据弗若斯特沙利文报告，自2013年至2017年，省公务员考试的参考总人数从2013年的约2,300,000人居增至2017年的约 3,700,000人。而招聘总人数从2013年的约185,000人减至2017年的约120,400人。

　　根据弗若斯特沙利文报告，公务员招录培训的学员总人数从2013年的约927,800人增至2017年的约1,374,600人，年复合增长率为10.3%。同期，渗透率亦从25.2%上升至28.6%。预计学员总人数将于2022年有望达到约1,778,700人，自2017年至2022年的年复合增长率为5.3%。

　　事业单位招录培训学员总人数。

　　根据弗若斯特沙利文报告，事业单位招录培训的学员总人数从2013年的约1,952,000人增至2017年的约2,706,800人，年复合增长率为8.5%。同期，渗透率亦从24.3%上升至25.6%。自2017年至2022年，预计学员总人数将于2022年有望达到约3,962,600人，自2017年至2022年的年复合增长率为7.9%。（多知网 尚昌华 黎珊）