区域龙头开启上市潮？从上海四季招股书看其发展轨迹

　　​多知网10月15日消息，上海本土品牌四季教育向美国证券交易委员会提交了招股说明书，根据招股书，2017财年营收2.03亿元，截至目前，已在中国5个城市设立33个学习中心。

　　招股书披露，四季教育2016财年（截至2016年2月29日）营收9380万元，2017财年（截至2017年2月29日）营收2.03亿元，同比增长116.4%；2016财年归属四季教育（开曼）的净亏损为3097.6万元，2017财年净利润为1766.6万元；2016财年经营活动产生的现金净额100.9万元，2017财年为1.19亿元。

　　2018上半财年（2017年3月1日-2017年8月31日）营收1.46亿元，归属四季教育（开曼）的净利润2925.4万元，经营活动产生的现金净额6963.3万元。

　　招股书显示，2007年3月，上海四季教育投资管理有限公司开始运营，2014年6月，四季教育（开曼）公司纳入拟议的上市实体。此外，2014年6月，四季教育开曼在香港成立全资子公司“四季教育香港”。2014年12月，上海弗兮企业管理咨询有限公司成为四季教育香港的全资附属公司。

　　VIE股东，包括田培庆和田培华。田培庆，四季教育董事长，持有上海四季教育培训有限公司100％股权，持有上海四季教育投资管理有限公司95％。田培华，四季教育监事，系田培庆兄弟，持有上海四季教育投资管理有限公司5％的股权。

小学三类课程产品，并延伸幼儿园及中学

　　招股书披露，目前，四季教育课程包括数学、物理、化学、语言和批判性思维等其他科目。小学课程产品主要包括三类：

　　1、标准化课程，根据小学阶段不同能力水平提供五种标准的课程，分别是“冠军课程”、“金牌课程”、“精英课程”、“卓越课程”、“进修课程”。每班21-35人，有限数量的小班课程由15-20名学生组成。标准课程每周一次，上课时间根据年级为2-3小时不等。

　　四季教育标准课程的收入在总体收入占主要部分，2017财年占总收入79.8%。

　　2、常春藤计划，满足学生个性化学习、个性化竞争准备、数学思考训练需求，提供个性化小班课课程定制，常春藤班级通常由少于12名学生组成，每周一次课，根据学生成绩水平，课时一般持续2-3个小时。学生和家长可以定制课程参数，如内容难度、学习速度、班级规模。由于其灵活性，常春藤项目课程课程根据学生需求以滚动的方式开放。

　　2018上半财年，常春藤项目学生入学人数为9563人，其中59.1％来自曾经参加过标准课程的学生。

　　3、其他特别课程，包括小学中文和英语课程等。四季教育从2017年冬季开始，对小学一年级开放中卫中文和英语课程。2018上半财年，基础课程语言课程的入学人数4513人。

　　此外，2015年，四季教育开始推出幼儿园课程，并于2017年推出中学课程。中学课程提供数学，物理，化学，中文和英文课程，班级规模采用21-30名标准班、15-20名小班、3到12名常春藤班。2018年上半财年，中学课程的入学人数5272人。

　　在总体报名学生人数方面，2016年财年学生报名人数为7.8万人，2017财年为11.6万人，同比增长49.2%。2018上半财年学生报名人数为5.6万人。

　　截至2017年2月28日，四季教育共有450名员工。其中，教师318名，学习服务人员180名，一般及行政人员37名，销售营销人员37名。

　　在师资方面，目前，四季教育专职教师人数为318人。招股书显示，教师候选人需通过一系列考试、访谈、模拟讲座，以及三个月的培训计划，一般约20％的候选人能通过这一过程。根据Frost＆Sullivan报告，四季教育2017财年教师流失率为12.0％，同期的行业平均水平约为26.7％报告。而2018财年上半年，四季教育教师流失率下降至6.3％。

区域扩张：向华东以外区域进行标准化复制

　　在2010年，上海四季教育培训有限公司成立了第一个小学生数学教育服务中心，2016财年学习中心21个，2017财年29个，截至本招股说明书之日，已在中国5个城市设立33个学习中心。

　　2017年1月，四季教育收购了夏恩英语上海子公司70％股权，上海静安现代艺术文化教育学院100％股权。

　　在区域扩张方面，招股书披露，四季教育通过资产轻型业务模式，以上海学习中心积累的经验，制定了一套标准化的标准。

　　每个学习中心建立了专门的管理团队，通常由校长和行政人员组成，如果特定的学习中心招收了相对较多的学生，还会设置行政院长。校长负责学习中心的整体管理，包括准备学生招生计划和人员配备；行政主管或院长主要负责管理日常业务。任命区域主管监督三到四个学习中心的运作。

　　此外，四季教育已经建立实践问题集数据库，通过排序功能，可以方便老师访问课程和课程设计，可以以最少的时间和精力为所有类型的类型生成标准化的教育内容。

　　根据招股书，四季教育2017财年销售及营销费用为1.25亿元，其中包括四季教育将向华东师范大学捐赠的1000万元，根据捐赠协议，协议期为2017年起为期五年，计划推出与K12数学教育有关的一系列项目合作项目，包括提供联合数学夏令营，以演示数学理论和原理的应用，及K12学生的数学能力评估系统等。四季教育表示，期望这次捐赠对四季教育品牌推广产生积极影响，并帮助扩展到上海之外的城市。

　　根据Frost＆Sullivan报告，2016年及截至2017年6月30日的六个月，按总学费和学生人数计算，四季教育是上海小学生最大的课后数学教育服务提供商。此外，2016年在上海小学毕业的大约14.69万名学生中，约1300人入读排名前五中学。根据四季教育的调查，学生中有超过250名已经采取了至少一项我们的标准或常春藤计划课程。

　　根据Frost＆Sullivan报告，中国课后教育服务市场中最受欢迎的科目是数学，英语，物理，化学和中文。预计上海小学生数学教育市场规模将从2017年的46亿元增长到2022年的74亿元。中国一线城市的同期市场预计将从2017年为77.8亿元，2022年为1191亿元人民币，而中国非一级城市的市场规模预计将从2017年的439亿元增长到2022年的912亿元。

　　四季教育是第一家拟赴美上市的区域型培训机构。除此之外，上海精锐教育，广州的明师教育等区域型品牌也一直筹备上市，接下来资本市场或将迎来一股区域龙头的上市潮。（多知网 黎珊）