学而思将全面提价？补“重新投资”利润缺口

       2013财年，学而思精简了15个教学中心，利润率逐步提升；2014财年，CFO考夫曼称学而思将进入重新投资阶段，拓展北京以外的其他市场。扩张期怎么兼顾利润，给股东和市场一个交代？学费提价或成为学而思“重新投资”的背书。

       一位业内人士透露，学而思近期计划全面提价，以提升利润率，学费涨幅在15%~20%之间。他认为学而思整体运作的效率是较高的，导致这两年的利润率下降的原因是教室租金和教师薪酬的大幅上涨。

       过去一年，学而思没有进行过大范围提价，学费水平整体平稳：2013财年Q4季报显示，学而思营收5960万美元，学员数25.07万人，ASP（平均售价，即人均学费）为238.4美元，这一数字和去年同期基本持平——2012财年Q4学而思营收5222万美元，学员数22.85万人，ASP约229美元。

       学而思CFO考夫曼也在一次分析师会议上提到，2013财年的收入增长主要通过增加学员数量推动，而不是提高ASP。

       另外，相比竞争对手，学而思的学费水平尚有一定的提价空间：新加坡独立研究公司Goldpebble之前一份研究报告指出，学而思ASP整体低于新东方24.9%。

       进入2014财年，学而思的打法上会有一些变化，“重新投资”是一个关键词。异地营收不足30%，当“主场”北京被禁奥长期困扰后，学而思急需寻找更多市场支撑其增长。“重新投资”大步扩张——上半年新增30个教学中心。但扩张带来更多收入的同时，也会直接影响到利润率，这时学而思想到了提价。

       考夫曼曾透露，对于学而思而言，学费涨价对小班业务影响比较大，对一对一业务影响较小。目前学而思营收构成是：75%小班、22%一对一，3%网校。那么，提价是一步迟来的好棋，还是不得已的壮士断腕？（多知网 Andy）